Phân tích về chính sách điều hành tiền tệ căn cứ trên diễn biến vĩ mô, bộ phận Nghiên cứu Kinh tế và Thị trường toàn cầu của UOB nhắc lại phản ứng nhanh chóng của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN), bằng giải pháp cắt giảm lãi suất tái cấp vốn tích lũy 150 điểm cơ bản vào tháng 6 năm 2023, xuống còn 4,50%.
Mặc dù vậy, UOB vẫn thấy, triển vọng cắt giảm lãi suất thêm 100 điểm cơ bản nữa (xuống 3,50%), nhưng thời gian đã được chuyển sang quý IV/2023 để cân bằng giữa tăng trưởng và áp lực lạm phát.
Sau khi ổn định quanh mức 23.500 VND/USD trong phần lớn nửa đầu năm 2023, tỷ giá USD/VND đã tăng mạnh trong quý III/2023, bắt kịp các biến động của tỷ giá USD/CNY và giao dịch lên mức cao nhất từ đầu năm đến nay là gần 24.400 VND.
 |
|
UOB dự báo, tỷ giá USD/VND là 24.500 trong quý IV/2023 trước khi giảm xuống mức thấp hơn bắt đầu từ quý I/2024. |
"Ở một khía cạnh nào đó, sự giảm giá của VND phản ánh thực tế diễn biến kinh tế Việt Nam và xu hướng nới lỏng tiền tệ của cơ quan quản lý", UOB đánh giá.
Nhìn chung, UOB duy trì quan điểm rằng, VND sẽ diễn biến theo sát biến động của các đồng tiền châu Á, với tỷ giá USD/VND duy trì ở mức cao trong quý IV/2023 trước khi giảm xuống mức thấp hơn bắt đầu từ quý I/2024.
Dự báo USD/VND cập nhật của UOB là 24.500 trong quý IV/2023, 24.000 trong quý I/2024, 23.800 trong quý II/2024 và 23.600 trong quý III/2024.
Về tỷ giá, dữ liệu mới nhất trong báo cáo thị trường tiền tệ vừa phát hành, chứng khoán MB (MBS) cho biết: Giá USD tại các ngân hàng thương mại đã ghi nhận vượt qua mức 24.500 VND/USD ở chiều bán; tỷ giá VND/USD trên thị trường tự do hiện nay đang giao dịch ở mức 24.360 VND/USD. Tỷ giá trung tâm và liên ngân hàng lần lượt giao dịch ở mức 24.079 VND/USD và 24.190 VND/USD.
MBS cho rằng đồng USD mạnh lên là nguyên nhân chủ yếu lý giải cho đà tăng của tỷ giá trong thời gian vừa qua. Các nhà đầu tư đang lo ngại sự phân cực ngày càng lớn giữa chính sách tiền tệ của Mỹ và Ngân hàng Trung ương các nước khu vực Châu Á, mà đại diện là Trung Quốc, Nhật Bản,… nên chuyển sự chú ý sang đồng USD, khiến chỉ số sức mạnh DXY index tăng liên tục trong 3 tháng gần đây và vượt mốc 105 điểm. Sau cuộc họp vào ngày 20/09, Fed tiếp tục giữ lãi suất ổn định nhưng củng cố lập trường diều hâu với việc tăng lãi suất một lần nữa vào cuối năm nay.
“Tỷ giá có thể dao động trong khoảng 24.300 - 24.500 VND/USD trong những tháng cuối năm, với giả định FED sẽ tiếp tục tăng lãi suất thêm 0,25 điểm % nữa trong tháng 11”, MBS dự báo.
Liên quan đến diễn biến tỷ giá USD/VND trong những ngày qua, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Nguyễn Thị Hồng cho biết, vấn đề tỷ giá là câu chuyện mà nhiều doanh nghiệp rất quan tâm. Tỷ giá cũng là một phần trong chi phí tài chính của doanh nghiệp.
“Lãi suất giảm đương nhiên tỷ giá tăng, đó là về mặt kinh tế học. Do đó điều hành cần phải có sự hài hoà, ổn định. Tại cuộc họp gần đây, tôi cũng đã có nói, điều hành tỷ giá phải trên góc độ tổng thể nền kinh tế. Tỷ giá tăng thì được lợi cho các doanh nghiệp xuất khẩu, tuy nhiên sản xuất trong nước của chúng ta phụ thuộc rất nhiều vào nhập khẩu. Tỷ lệ nhập khẩu/GDP gần 100%, như vậy, khi tỷ giá tăng thì các doanh nghiệp nhập khẩu sẽ khó khăn. Do đó đây là một bài toán khó”, Thống đốc Nguyễn Thị Hồng nói.
Ông Nguyễn Đức Lệnh, Phó giám đốc NHNN chi nhánh TP.HCM, cho biết, yếu tố làm tỷ giá biến động và tăng trong thời gian gần đây chủ yếu mang tính khách quan, ngắn hạn, đặt trong mối liên hệ với các đồng tiền mạnh trên thế giới. Trong đó, sự tăng giá của đồng USD tạo áp lực nhất định lên tỷ giá VND/USD.
Các yếu tố nền tảng cho tỷ giá diễn biến theo định hướng điều hành của NHNN Việt Nam vẫn đang được đảm bảo, đó là sự ổn định của kinh tế vĩ mô và thị trường ngoại hối, thị trường tiền tệ. Trong đó, cung - cầu ngoại tệ được đảm bảo, các nhu cầu ngoại tệ hợp pháp của người dân và doanh nghiệp vẫn được đáp ứng. Đặc biệt, cán cân thanh toán xuất nhập khẩu đảm bảo, các nguồn cung ngoại tệ vẫn duy trì được tốc độ tăng trưởng.
Với chính sách tiền tệ, tỷ giá và lãi suất hiện nay, cùng với việc điều hành linh hoạt các công cụ thị trường mở, nghiệp vụ phát hành và mua bán tín phiếu của NHNN Việt Nam phù hợp trong mỗi giai đoạn sẽ tác động hiệu quả đến tỷ giá, đảm bảo diễn biến phù hợp theo định hướng điều hành và mục tiêu chính sách tiền tệ, mục tiêu tăng trưởng và phát triển kinh tế.
“Việc biến động tỷ giá trong ngắn hạn không đáng lo ngại. Trong đó sự ổn định của thị trường tiền tệ, ngoại hối trong suốt thời gian qua là yếu tố môi trường thuận lợi và tiếp tục củng cố vững chắc niềm tin của người dân, doanh nghiệp và nhà đầu tư đối với chính sách tiền tệ, tỷ giá và lãi suất của NHNN Việt Nam”, ông Lệnh nói.
Thanh Hoa
