Ngày 16/9/2019, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam thông báo giảm đồng loạt 0,25% lãi suất điều hành, bao gồm: lãi suất tái chiết khấu, tái cấp vốn, lãi suất cho vay qua đêm, lãi suất OMO và tín phiếu. Đây đều là lãi suất trong các giao dịch giữa Ngân hàng Nhà nước và các ngân hàng thương mại, trong đó 2 lãi suất được sử dụng nhiều nhất trong nghiệp vụ thị trường mở là OMO và tín phiếu đã giảm lần lượt về mức 4.5%/năm và 2.5%/năm.

Theo đánh giá của công ty CP Chứng khoán SSI, việc giảm lãi suất điều hành không mang ý nghĩa là nới lỏng tiền tệ vì Ngân hàng Nhà nước điều hành chính sách tiền tệ trực tiếp thông qua các chỉ tiêu về tăng trưởng tín dụng, tăng trưởng tổng phương tiện thanh toán (M2) ..., không phải qua trung gian là lãi suất điều hành như các nước khác.

Trong bối cảnh thanh khoản trên liên ngân hàng rất dồi dào, Ngân hàng Nhà nước đã hút ròng tổng cộng 85.130 tỷ đồng trong tháng 9 nhưng lãi suất VND vẫn giảm liên tục, về mức 1.88%/năm với kỳ hạn qua đêm, thấp hơn cả lãi suất USD trên liên ngân hàng.

"Đây là lần đầu tiên sau 13 tháng, chênh lệch lãi suất qua đêm giữa VND và USD trên liên ngân hàng chuyển sang âm", SSI đánh giá.

Dù thanh khoản dư thừa trên liên ngân hàng nhưng vốn huy động từ kênh này chỉ đáp ứng các nhu cầu vốn ngắn hạn, không dùng để cấp tín dụng nên tính liên thông với thị trường 1(vay vốn giữa ngân hàng với các tổ chức doanh nghiệp và cá nhân) không cao.

Hầu hết các ngân hàng thương mại vẫn giữ nguyên mức lãi suất huy động, thậm chí nhiều ngân hàng thương mại bao gồm cả một vài ngân hàng lớn vừa tăng lãi suất huy động các kỳ hạn dài từ 20-40 điểm cơ bản trong tháng qua.

Lãi suất huy động trên thị trường 1 vẫn duy trì ở mức 4.3-5.5%/năm với kỳ hạn dưới 6 tháng, 5.5-7.5%/năm với kỳ hạn 6 đến dưới 12 tháng và 6.4-8.1%/năm với kỳ hạn 12-13 tháng.

Tuy nhiên, SSI cho rằng: "Việc giảm lãi suất điều hành đã khiến lãi suất trên thị trường liên ngân hàng giảm sâu, nhưng chưa lan tỏa được xuống thị trường vay vốn giữa ngân hàng với các tổ chức doanh nghiệp và cá nhân".

Hoàng Hà