HAGL Agrico vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất bán niên năm 2026 đã được soát xét. Theo đó, trong 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần đạt 289 tỷ đồng, tăng 33% so với cùng kỳ. Giá vốn hàng bán tăng 34%, lên 234 tỷ đồng, qua đó lợi nhuận gộp đạt 54,6 tỷ đồng, tăng hơn 30%.

Tuy nhiên, doanh thu hoạt động tài chính giảm mạnh 78,7%, từ 44,9 tỷ đồng cùng kỳ xuống còn 9,6 tỷ đồng. Còn chi phí tài chính tiếp tục ở mức rất cao, lên tới 227,6 tỷ đồng. Riêng chi phí lãi vay đã chiếm khoảng 227 tỷ đồng.

Khấu trừ các khoản chi phí, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh âm 150,8 tỷ đồng. Sau khi ghi nhận thêm 229 triệu đồng chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp hoãn lại, khoản lỗ sau thuế lên tới 186,8 tỷ đồng.

Sự thay đổi rất lớn giữa báo cáo trước và sau soát xét là điểm đáng chú ý. Cụ thể, trên báo cáo tự lập, HAGL Agrico chỉ ghi nhận lỗ sau thuế 34,8 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm. Sau khi được soát xét, khoản lỗ tăng lên 186,8 tỷ đồng, tức tăng thêm 152 tỷ đồng.

Theo giải trình của doanh nghiệp, phần lớn mức điều chỉnh đến từ chi phí lãi vay. HAGL Agrico cho biết tổng chi phí lãi vay phát sinh trong kỳ lên tới 431 tỷ đồng. Trước soát xét, doanh nghiệp đã hạch toán 335 tỷ đồng vào chi phí dở dang và 96 tỷ đồng vào chi phí lãi vay.

Sau soát xét, đơn vị kiểm toán xác định 204 tỷ đồng chi phí lãi vay được hạch toán vào giá trị dự án đang đầu tư, trong khi 227 tỷ đồng được ghi nhận vào chi phí lãi vay trong kỳ. Khoản chi phí này sẽ tiếp tục được vốn hóa khi doanh nghiệp triển khai thi công xây dựng trên phần diện tích theo quy hoạch.

Ngoài ra, HAGL Agrico còn điều chỉnh tăng 17 tỷ đồng giá vốn liên quan đến chi phí sản xuất kinh doanh dở dang của các vườn chuối. Chi phí thuế trên báo cáo riêng cũng được điều chỉnh tăng thêm 4 tỷ đồng.

Như vậy, dù doanh thu và lợi nhuận gộp đều tăng so với cùng kỳ, bài toán chi phí vẫn đang là trở ngại lớn đối với HAGL Agrico. Đặc biệt, quy mô lãi vay cho thấy áp lực tài chính vẫn rất đáng kể trong quá trình doanh nghiệp tiếp tục đầu tư và tái cơ cấu hoạt động nông nghiệp.

Trên thị trường, diễn biến của cổ phiếu HNG chưa cho thấy sự bứt phá tương ứng với mức tăng trưởng doanh thu.

Kết phiên ngày 11/9, cổ phiếu này HNG giảm xuống 6.300 đồng/cp, với hơn 1,33 triệu đơn vị được sang tay. Trong khoảng 10 phiên giao dịch gần nhất, thị giá HNG chủ yếu dao động trong vùng 6.300 - 6.700 đồng/cp.

Nợ phải trả chiếm 95% tổng tài sản, ai là chủ nợ lớn nhất của HAGL Agrico?

Diễn biến này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang thận trọng trước khả năng cải thiện thực chất của kết quả kinh doanh, trong bối cảnh doanh nghiệp chưa thể xử lý hoàn toàn áp lực chi phí tài chính.

Chỉ số P/B (Price-to-Book ratio) của HNG hiện ở mức 4,33 lần, cho thấy thị giá đang cao gấp hơn 4 lần so với giá trị sổ sách của doanh nghiệp (khoảng 1.500 đồng/cp).

Đối với một doanh nghiệp nông nghiệp đang thua lỗ và gánh quỹ nợ lớn, mức định giá P/B này được các chuyên gia đánh giá là tương đối cao và mang tính chất đầu cơ dựa trên kỳ vọng hồi phục tương lai chứ không đến từ nền tảng nội tại hiện tại.

Trong một diễn biến khác, HAGL Agrico đã có thay đổi nhân sự tại vị trí Kế toán trưởng. Theo công bố của doanh nghiệp, bà Đỗ Vũ Hải Hà thôi giữ chức vụ từ ngày 3/9/2026 theo đơn từ nhiệm vì lý do cá nhân; bà Văn Thị Kim Tuyến được bổ nhiệm thay thế kể từ ngày 4/9.

Châu Anh