Trong báo cáo phân tích vĩ mô mới công bố, các chuyên gia tại Công ty Chứng khoán BSC cho biết, giá trị đồng USD bắt đầu giảm kể từ tháng 11/2022 khi lạm phát tại Mỹ liên tục cho thấy sự hạ nhiệt, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) giảm dần mức độ thắt chặt chính sách tiền tệ.

Song song, giá trị VND trên đà hồi phục trở lại và tiếp tục tăng trong tháng 1/2023. Tính đến 31/1/2023, VND đã tăng 2,73% so với thời điểm cuối năm 2021, thu hẹp từ mức giảm 9,17% cuối tháng 9/2022.

Đáng chú ý, theo cập nhật từ Chứng khoán BSC, Ngân hàng Nhà nước bắt đầu mua vào ngoại tệ kể từ tháng 1/2023 và tính riêng trong tháng 1 đã mua thêm 2,78 tỷ USD. Theo đó, dự trữ ngoại hối hiện tại đạt khoảng 91,78 tỷ USD.

Còn nhìn theo yếu tố mùa vụ, nguồn cung ngoại tệ cũng tiếp tục trạng thái tích cực, như kiều hối, dòng vốn FDI giải ngân (1,35 tỷ USD), FII (dòng vốn ròng vào thị trường cổ phiếu Việt Nam tháng thứ 4 liên tiếp) hay cán cân thương mại thặng dư lớn (ước tính 3,6 tỷ USD).

Cập nhật sang đầu tháng 2, tỷ giá trên thị trường liên ngân hàng bắt đầu có những biến động khá mạnh, đặc biệt là phiên ngày 6/2, với việc tăng mạnh tới 36 đồng so với phiên liền trước, lên 23.482 VND/USD, đã vượt xa so với giá mua vào của Ngân hàng Nhà nước (23.450 VND/USD).

Tỷ giá tiếp tục được điều chỉnh tăng mạnh ở các phiên sau đó và hiện đang ở quanh mốc 23.580 VND/USD. Điều này cũng có nghĩa là nhà điều hành phải tạm thời dừng việc mua vào ngoại tệ.

Tỷ giá liên ngân hàng tăng mạnh trong bối cảnh trên thị trường thế giới, chỉ số US Dollar Index (DXY) đo lường biến động đồng bạc xanh với 6 đồng tiền chủ chốt (EUR, JPY, GBP, CAD, SEK, CHF) tiếp tục duy trì đà tăng khi thị trường nhận định FED có thể sẽ nâng lãi suất lên trên 5% và giữ ở mức đó để kiềm chế lạm phát sau khi dữ liệu mới công bố cho thấy thị trường lao động vẫn mạnh.

Dữ liệu của CME Group cho thấy, xác suất tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm vào ngày 21 - 22/3 là 95% thay vì 83% như dự đoán trước đó.

Theo số liệu được công bố vào tháng 3/2022, dự trữ ngoại hối của Việt Nam ở mức cao kỷ lục: gần 110 tỷ USD. Tuy nhiên, sau đó, Ngân hàng Nhà nước gặp nhiều khó khăn trong việc cân bằng 3 mục tiêu chính là kiểm soát lạm phát, ổn định tỷ giá và mặt bằng lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng.

Trong 10 tháng đầu năm 2022, Ngân hàng Nhà nước đã phải bán một lượng lớn dự trữ ngoại hối để ổn định tỷ giá (ước gần 20% dự trữ ngoại hối). Điều này đã khiến dự trữ ngoại hối của Việt Nam giảm xuống dưới mức khuyến nghị của Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF) khi về mức thấp hơn 3 tháng nhập khẩu.

Trong báo cáo vừa phát hành, các chuyên gia của Chứng khoán VNDirect kỳ vọng thặng dư thương mại năm nay đạt mức 12 tỷ USD, từ mức thặng dư thương mại dự kiến là 10,4 tỷ USD trong năm 2022. Cùng với đó, tài khoản vãng lai chuyển sang thặng dư ở mức 0,4% GDP vào năm 2023 từ mức thâm hụt dự kiến là 1,3% GDP trong năm 2022.

"Do đó, chúng tôi kỳ vọng dự trữ ngoại hối của Việt Nam sẽ phục hồi lên mức 3 tháng nhập khẩu và đạt 102 tỷ USD vào cuối năm 2023 từ mức hiện tại là 89 tỷ USD", VNDirect dự báo.

Huyền Anh