Theo cập nhật từ Công ty Cổ phần Chứng khoán Vietcap, quá trình xem xét nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên nhóm Thị trường Mới nổi Thứ cấp của FTSE Russell đang bước vào giai đoạn then chốt với kỳ rà soát giữa kỳ tháng 3/2026.

Vietcap đánh giá việc Bộ Tài chính ban hành Thông tư 08/2026 (hiệu lực từ 03/02/2026) đã giải quyết các yêu cầu kỹ thuật quan trọng, đặc biệt liên quan đến Mô hình Môi giới Toàn cầu (Global Broker Model). Cơ chế này cho phép nhà đầu tư tổ chức nước ngoài đặt lệnh thông qua một công ty chứng khoán nước ngoài mà không cần mở tài khoản trực tiếp tại công ty chứng khoán trong nước, qua đó giảm thủ tục hành chính và rút ngắn thời gian tiếp cận thị trường.

Lịch trình cho kỳ rà soát giữa kỳ bao gồm cuộc họp của Ủy ban Tư vấn Phân loại Quốc gia vào ngày 03/03 và cuộc họp của Hội đồng Tư vấn Chính sách vào ngày 19/03. Kết quả chính thức dự kiến công bố ngày 07/04/2026.

Một nội dung khác được xem xét là năng lực giao dịch không yêu cầu ký quỹ trước (Non-prefunding - NPF) của các công ty chứng khoán trong nước. Theo ước tính, tổng hạn mức NPF của 5 công ty chứng khoán lớn nhất gần đạt 5 tỷ USD, cao hơn đáng kể so với nhu cầu giải ngân khoảng 1,5 tỷ USD của các quỹ mô phỏng chỉ số khi mua cổ phiếu Việt Nam. Dòng vốn này dự kiến sẽ được phân bổ theo nhiều đợt, giảm áp lực thanh khoản tại từng thời điểm.

Trên cơ sở các thay đổi chính sách và năng lực hạ tầng thị trường hiện tại, Vietcap nhận định khả năng Việt Nam không vượt qua kỳ rà soát tháng 3 là 0%. Theo kịch bản cơ sở của công ty chứng khoán này, việc nâng hạng chính thức có thể được FTSE Russell công bố và có hiệu lực vào tháng 9/2026.

Theo tài liệu FAQ trước đó, tỷ trọng dự kiến của Việt Nam trong các bộ chỉ số FTSE có thể dao động từ 0,02% đến 0,34% tùy từng rổ chỉ số. Danh sách cổ phiếu đủ điều kiện sẽ được FTSE Russell công bố chính thức vào tháng 8/2026, trên cơ sở dữ liệu cập nhật hơn so với danh sách tham khảo trước đây.

Xuân Bắc