Theo kế hoạch, Tổng công ty Lương thực miền Nam (Vinafood 2) sẽ là cái tên đầu tiên IPO vào ngày 14/3 tới đây. Tổng công ty này sẽ đấu giá công khai 114,8 triệu cổ phiếu, tương đương gần 23% vốn điều lệ, với giá khởi điểm 10.100 đồng/cổ phần. Dự kiến Vinafood 2 sẽ thu về 1.160 tỷ đồng trong đợt chào bán cổ phần ra công chúng lần này.

2.500 tỷ đồng chào sàn

Sau cổ phần hóa, Vinafood 2 có vốn điều lệ là 5.000 tỷ đồng, tương ứng 500 triệu cổ phần. Trong đó, Nhà nước vẫn nắm giữ 51% vốn, tương ứng 255 triệu cổ phần; cổ phần bán đấu giá công khai là 14,8 triệu cổ phần, chiếm gần 23% vốn điều lệ; 4,9 triệu cổ phần được bán cho người lao động, chiếm 0,99% vốn; cổ phần bán cho tổ chức công đoàn tại doanh nghiệp 200.000 cổ phần; cổ phần bán cho nhà đầu tư chiến lược 125 triệu cổ phần, chiếm 25% vốn điều lệ.

Tiếp đến là Tổng công ty Sản xuất – Xuất nhập khẩu Bình Dương TNHH MTV (Protrade Corp) cũng sẽ bán 30 triệu cổ phần, tương ứng 10% vốn điều lệ. Đợt IPO này dự kiến sẽ được tổ chức vào ngày 28/3 cũng thu hút nhiều sự quan tâm từ các nhà đầu tư.

Với mức giá khởi điểm là 12.000 đồng/cổ phần, nếu thành công, Tổng công ty này sẽ thu về tối thiếu 360 tỷ đồng.

Cũng trong tháng 3, một “ngôi sao nổi tiếng” khác là công ty mẹ – Tổng công ty Thương mại Hà Nội (Hapro) cũng sẽ tiến hành IPO tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX). 

Theo đó, Hapro sẽ thực hiện chào bán 75,93 triệu cổ phần, chiếm 34,51% vốn điều lệ. Giá khởi điểm là 12.800 đồng/cp, nếu thành công, Hapro dự kiến thu về tối thiểu 971 tỷ đồng. Phiên đấu giá dự kiến được tổ chức vào ngày 30/3.

Hình thức cổ phần hóa là kết hợp hình thức bán toàn bộ phần vốn nhà nước tại doanh nghiệp vừa phát hành thêm để tăng vốn điều lệ.

Năm 2007, Đợt IPO “khủng” của Vietcombank đã hút 10.000 tỷ khỏi thị trường, cùng với ảnh hưởng của khủng hoảng tài chính diễn ra sau đó, khiến chỉ số VN-Index có quãng thời gian giảm sâu kỷ lục. Đến nay, sau hơn chục năm từ thời điểm đó, thị trường mới có thể lấy lại được mốc 1.000 điểm.

Theo kế hoạch, Tổng công ty Lương thực miền Nam (Vinafood 2) sẽ là cái tên đầu tiên IPO vào ngày 14/3 tới đây.

Phép thử dòng tiền

Trong diễn biến tương tự, tháng 1/2018, thị trường chứng khoán chứng kiến 5 đợt IPO có giá trị gần 26.000 tỷ đồng của công ty Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR); Tổng công ty Dầu Việt Nam (PV Oil); Tổng công ty Điện lực dầu khí Việt Nam (PV Power); Tập đoàn Công nghiệp cao su Việt Nam (VRG); Tổng công ty Phát điện 3 (EVNGenco3).

Không có thông tin cho biết 26.000 tỷ đồng trên được rút ra từ thị trường niêm yết. Tuy nhiên, trước kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, thị trường đã có những phiên chao đảo, Vn – Index giảm hơn 100 điểm.

Hiện, thị trường đã quay lại với mốc trên 1.100 điểm, tạo hiệu ứng tâm lý tích cực cho nhà đầu tư. Nhiều nhận định cho rằng thị trường năm 2018 sẽ lập những kỷ lục mới. Và những đợt IPO sẽ đóng góp không nhỏ vào tăng trưởng của thị trường.

Tuy nhiên, IPO diễn ra liên tiếp, dồn dập, với quy mô lớn, hầu hết là những doanh nghiệp có tiếng tăm, hay còn gọi là những “ông lớn”, khiến nhiều chuyên gia lo ngại về sức hấp thụ của thị trường. Thực tế, cổ phần hóa luôn đem lại tín hiệu tích cực cho thị trường, tác động đến mặt bằng giá cổ phiếu. Sau khi niêm yết trên sàn, phần lớn doanh nghiệp đều có tăng trưởng mạnh mẽ về doanh thu và lợi nhuận.

Nhiều nhà đầu tư có thể chấp nhận mức giá cao hơn trong các đợt IPO, bởi tin tưởng vào tăng trưởng của cổ phiếu đó sau khi lên sàn. Do đó, dòng tiền trên thị trường chứng khoán đương nhiên sẽ được dịch chuyển một phần, không ít nhà đầu tư sẽ bán bớt các cổ phiếu đang nắm giữ để tham gia các đợt IPO.

Gần đây, hai nhà quản lý quỹ lớn nhất thị trường Việt Nam là Dragon Capital và VinaCapital đã liên tiếp mua cổ phần trong các thương vụ IPO và thoái vốn nhà nước như PVS, FPT, VGT,…

Tuy nhiên, để có tiền cho các đợt IPO và thoái vốn nhà nước, hai quỹ này đã phải “chốt lời” nhiều mã trong danh mục. Điển hình như vừa qua, VOF – quỹ đầu tư lớn nhất thuộc quản lý của Vina Capital đã ‘chốt lời’ cổ phiếu VGC và chi 22 triệu USD mua cổ phần HD Bank.

Nói cách khác, các đợt IPO có thể được coi là liều thuốc thử của dòng tiền đối với thị trường, đồng thời là thước đo nhằm định hình và củng cố sự phát triển của thị trường, nhất là đối với những thị trường mới nổi như Việt Nam.

Linh Đan