Trong tháng 2, các doanh nghiệp đã mua lại 2.592 tỷ đồng trái phiếu. Lũy kế 2 tháng đầu năm, tổng giá trị trái phiếu đã được mua lại trước hạn đạt 15.976 tỷ đồng, tăng 13,1% so với năm 2024. Bất động sản là nhóm ngành dẫn đầu, chiếm khoảng 67,1% tổng giá trị mua lại trước hạn (tương ứng khoảng 10.717 tỷ đồng).

Theo Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam, trong 10 tháng còn lại của năm 2025, tổng giá trị trái phiếu sẽ đến hạn là 192.303 tỷ đồng. Trong đó, 54,6% giá trị trái phiếu sắp đáo hạn thuộc nhóm bất động sản với 105.039 tỷ đồng, tiếp đến là nhóm ngân hàng với 41.166 tỷ đồng (chiếm 21,4%).

Ông Nguyễn Quang Thuân, Tổng giám đốc FiinRatings, cho rằng thị trường trái phiếu đã có dấu hiệu phục hồi khá tốt, tuy nhiên, TPDN phi ngân hàng, đặc biệt là nguồn huy động vốn quan trọng cho sản xuất - kinh doanh vẫn còn hạn chế.

Điển hình, trong tháng 1/2025 có 4 đợt phát hành TPDN ra công chúng với tổng giá trị đạt khoảng 5.554 tỷ đồng. Trong đó, toàn bộ khối lượng phát hành thuộc về ngành ngân hàng, chứng khoán. Riêng VietinBank đã phát hành thành công 2 lô trái phiếu với tổng quy mô đạt 4.000 tỷ đồng với lãi suất 5,73% - 5,83%/năm, kỳ hạn 8 – 10 năm.

Dự báo quy mô thị trường năm 2025, ông Thuân kỳ vọng sẽ đạt mức tăng trưởng hai con số. Động lực tăng trưởng cao trong năm 2025 không chỉ đến từ các ngân hàng và tổ chức tài chính phi ngân hàng như công ty tài chính, mà còn từ các lĩnh vực doanh nghiệp lớn như bất động sản nhà ở, năng lượng và hạ tầng với những biện pháp tháo gỡ chính sách, pháp lý và nhu cầu vốn thực tế.

Chẳng hạn, các ngân hàng có nhu cầu phát hành trái phiếu cấp 2 trong bối cảnh lãi suất vẫn đang ở mức tương đối thấp, nhằm hỗ trợ tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ cũng như cải thiện các chỉ số an toàn vốn, hạn chế việc sử dụng nguồn vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn.

Đối với doanh nghiệp bất động sản, Tổng giám đốc FiinRatings dự báo sự trở lại mạnh mẽ của các doanh nghiệp bất động sản có nền tảng tài chính vững chắc và sự tái khởi động của Quy hoạch điện VIII sẽ thúc đẩy hoạt động phát hành TPDN.

Riêng với mảng trái phiếu chào bán rộng rãi ra công chúng, ông Thuân cho rằng thị trường này dự kiến sẽ tăng mạnh từ nửa cuối 2025. Đặc biệt là từ các công ty đại chúng vốn đã có sẵn sự minh bạch cao hơn và nhu cầu vốn lớn, với kỳ vọng vào sự ra đời của Nghị định 155 sửa đổi trong khi tiêu chuẩn phát hành trái phiếu riêng lẻ cũng đã được chuẩn hóa hơn với những quy định mới của Luật Chứng khoản sửa đổi sẽ sớm đi vào liệu lực.

Quy trình phê duyệt được đơn giản hóa, tiêu chí phát hành được tiêu chuẩn hóa, cùng với yêu cầu áp dụng xếp hạng tín nhiệm kèm theo tài sản đảm bảo hoặc bảo lãnh. Đây là những yếu tố quan trọng giúp khôi phục niềm tin của nhà đầu tư vào sản phẩm đầu tư này.

Các chuyên gia Công ty CP chứng khoán MB (MBS) kỳ vọng thị trường TPDN sẽ tích cực hơn trong năm 2025 nhờ các yếu tố: Đà tăng trưởng mạnh mẽ của nền kinh tế sẽ là nền tảng hỗ trợ cho sự phục hồi của các ngành như bất động sản, sản xuất công nghiệp.

Một số Luật liên quan đến bất động sản đã được Quốc hội thông qua sẽ tạo ra hành lang pháp lý quan trọng cho thị trường bất động sản nhằm hướng tới mục tiêu phát triển bền vững. Theo đó, các doanh nghiệp sẽ đẩy mạnh phát hành trái phiếu để hút vốn.

Thanh Hoa