Công ty CP Phát triển Đô thị Công nghiệp Số 2 (mã chứng khoán: D2D) vừa công bố báo cáo tài chính quý IV/2025 với kết quả kinh doanh kém tích cực khi lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 7,6 tỷ đồng, giảm 91,6% so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân chủ yếu đến từ sự sụt giảm mạnh của doanh thu trong quý cuối năm, trong khi chi phí vẫn duy trì ở mức đáng kể.

Cụ thể, doanh thu thuần quý IV/2025 của D2D đạt 35,8 tỷ đồng, giảm 86,5% so với cùng kỳ. Giá vốn hàng bán ở mức 17,5 tỷ đồng, khiến lợi nhuận gộp còn 18,4 tỷ đồng, giảm 86,7%. Biên lợi nhuận gộp vẫn được duy trì ở mức tương đối, song quy mô doanh thu nhỏ khiến đóng góp vào lợi nhuận chung không đáng kể. Doanh thu hoạt động tài chính đạt 1,1 tỷ đồng, cải thiện so với mức rất thấp của cùng kỳ năm trước, nhưng chưa đủ bù đắp cho sự suy giảm từ hoạt động cốt lõi.

Trong khi đó, chi phí quản lý doanh nghiệp quý IV đạt 10,6 tỷ đồng, giảm 53,1% so với cùng kỳ. Nhờ việc tiết giảm chi phí, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 8 tỷ đồng, song vẫn thấp hơn rất nhiều so với mức hơn 115,3 tỷ đồng ghi nhận trong quý IV/2024. Sau khi trừ thuế thu nhập doanh nghiệp, lợi nhuận ròng của D2D chỉ còn 7,7 tỷ đồng, phản ánh sự chững lại rõ rệt của hoạt động kinh doanh trong giai đoạn cuối năm.

Nguyên nhân chính khiến kết quả kinh doanh quý IV/2025 sụt giảm mạnh đến từ yếu tố nền so sánh cao của cùng kỳ năm trước. Trong quý IV/2024, Công ty Cổ phần Phát triển Đô thị Công nghiệp Số 2 đã ghi nhận phần lớn doanh thu từ dự án KDC Lộc An và doanh thu chuyển nhượng đất tại KCN Châu Đức. Đây là các khoản doanh thu có giá trị lớn, mang tính thời điểm, không lặp lại đều theo từng quý.

Trái ngược với bức tranh ảm đạm của quý IV, lũy kế cả năm 2025 lại cho thấy kết quả tăng trưởng đột biến. Doanh thu thuần cả năm đạt 781 tỷ đồng, tăng 125,5% so với năm 2024. Giá vốn hàng bán tăng lên 417,0 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 117,9%, thấp hơn tốc độ tăng doanh thu, qua đó giúp lợi nhuận gộp đạt 364,0 tỷ đồng, tăng 135% so với năm trước.

Doanh thu hoạt động tài chính cả năm đạt 6,3 tỷ đồng, tăng 114%. Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng lên 70,2 tỷ đồng, tăng 55,4%, phản ánh quy mô hoạt động mở rộng. Kết quả, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 302,4 tỷ đồng, tăng 168,3% so với năm 2024. Lợi nhuận trước thuế đạt 301,6 tỷ đồng, tăng 172,4%, và lợi nhuận sau thuế đạt 241,1 tỷ đồng, tăng 173,3%, mức cao nhất trong nhiều năm trở lại đây của doanh nghiệp.

Tại ngày 31/12/2025, tổng tài sản của D2D đạt 1.401,9 tỷ đồng, giảm 7,5% so với đầu năm. Tài sản ngắn hạn đạt 307,2 tỷ đồng, giảm 21,2%, trong đó tiền và các khoản tương đương tiền còn 51,5 tỷ đồng, giảm 20,3%. Hàng tồn kho giảm mạnh từ 187,3 tỷ đồng xuống 135,5 tỷ đồng, tương ứng mức giảm 27,7%, cho thấy tiến độ ghi nhận doanh thu và bàn giao sản phẩm được đẩy nhanh trong năm.

Ở chiều ngược lại, tài sản dài hạn chiếm tỷ trọng lớn với 1.094,7 tỷ đồng, tương đương 78,1% tổng tài sản. Bất động sản đầu tư đạt 404 tỷ đồng, tăng 17,7% so với đầu năm, phản ánh việc mở rộng danh mục bất động sản cho thuê và khai thác dài hạn. Đáng chú ý, đầu tư tài chính dài hạn tăng mạnh từ 84,7 tỷ đồng lên 307,8 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 263,5%, chủ yếu đến từ khoản đầu tư vào các công ty liên doanh, liên kết.

Về cơ cấu nguồn vốn, tổng nợ phải trả tại cuối năm đạt 679,9 tỷ đồng, giảm 11,6% so với đầu năm. Nợ ngắn hạn giảm mạnh từ 245,9 tỷ đồng xuống 103,1 tỷ đồng, tương ứng mức giảm 58,1%, góp phần giảm áp lực thanh khoản trong ngắn hạn. Ngược lại, nợ dài hạn tăng 10,2% lên 576,8 tỷ đồng, gần như toàn bộ là doanh thu chưa thực hiện dài hạn, đặc thù của doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực khu công nghiệp và bất động sản.

Về dòng tiền, dù lợi nhuận trước thuế đạt 301,6 tỷ đồng, tăng hơn 172% so với năm trước, lưu chuyển tiền thuần trong kỳ lại âm 13,1 tỷ đồng, đảo chiều so với mức dương 35,4 tỷ đồng của năm 2024.

Trong đó, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh ghi nhận mức 562,4 tỷ đồng do được bổ sung từ vốn lưu động. Trong khi đó, dòng từ hoạt động đầu tư âm 321,8 tỷ đồng chủ yếu do cho vay, mua công cụ nợ và góp vốn vào đơn vị khác; dòng tiền tài chính tiếp tục âm 253,7 tỷ đồng do chi trả cổ tức lớn.

Kết quả là tiền và tương đương tiền cuối năm của D2D giảm còn 51,5 tỷ đồng, giảm 20,3% so với đầu năm,

Trên thị trường chứng khoán, sau khi Công ty Cổ phần Phát triển Đô thị Công nghiệp Số 2 công bố kết quả kinh doanh, cổ phiếu D2D đã có 2 phiên giảm giá liên tiếp. Kết thúc phiên giao dịch ngày 21/1, cổ phiếu D2D dừng ở mức giá 35.850 đồng/cp, giảm 1.000 đồng/cp so với phiên giao dịch trước đó.

Xuân Bắc