Công ty CP Đầu tư HVA (mã chứng khoán: HVA) vừa công bố báo cáo tài chính năm 2025 với nhiều biến động đáng chú ý. Doanh nghiệp ghi nhận tốc độ tăng trưởng doanh thu ấn tượng, song đồng thời đối mặt với hàng loạt cảnh báo từ đơn vị kiểm toán và áp lực ngày càng lớn liên quan đến hoạt động tài chính.

Kiểm toán từ chối đưa ý kiến đối với báo cáo tài chính

Theo báo cáo, doanh thu năm 2025 của HVA đạt khoảng 88 tỷ đồng, tăng hơn 5 lần so với năm trước. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ mảng cung cấp giải pháp công nghệ và hạ tầng kỹ thuật số, lĩnh vực đóng góp phần lớn doanh thu trong năm.

Trong cơ cấu khách hàng, Công ty CP Công nghệ Chuỗi khối Onuschain tiếp tục giữ vai trò đối tác lớn nhất khi mang lại nguồn thu hơn 62 tỷ đồng cho HVA.

Tuy nhiên, sự gia tăng mạnh về doanh thu không kéo theo hiệu quả lợi nhuận tương ứng. Chi phí tài chính và chi phí quản lý doanh nghiệp cùng tăng khiến lợi nhuận sau thuế chỉ đạt khoảng 4,7 tỷ đồng, giảm gần 37% so với năm 2024.

Tính đến cuối năm 2025, tổng tài sản của HVA đạt gần 175 tỷ đồng. Điểm đáng chú ý nằm ở cơ cấu tài sản khi các khoản phải thu và hợp tác kinh doanh chiếm tỷ trọng rất lớn.

Trong đó, giá trị các khoản phải thu ngắn hạn khác lên tới gần 148 tỷ đồng. Riêng các hợp đồng hợp tác kinh doanh ghi nhận khoảng 125 tỷ đồng, phần lớn liên quan đến các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực blockchain, tài sản số và công nghệ tài chính.

Ở chiều ngược lại, tổng nợ phải trả tăng mạnh lên hơn 22 tỷ đồng, cao gấp nhiều lần so với đầu năm. Dù vậy, vốn chủ sở hữu vẫn duy trì trên 152 tỷ đồng nhờ nguồn vốn điều lệ và lợi nhuận tích lũy.

Điểm gây chú ý lớn nhất trong báo cáo tài chính năm 2025 không nằm ở các chỉ tiêu kinh doanh mà đến từ ý kiến của đơn vị kiểm toán.

Theo báo cáo kiểm toán độc lập, đơn vị kiểm toán đã từ chối đưa ra ý kiến đối với báo cáo tài chính của HVA do không có đủ cơ sở để đánh giá một số vấn đề trọng yếu.

Cụ thể, kiểm toán cho biết chưa thể xác minh đầy đủ khả năng thu hồi của một số khoản phải thu, các khoản hợp tác đầu tư kinh doanh và các khoản đầu tư có giá trị lớn đang được ghi nhận trên sổ sách.

Ngoài ra, đơn vị kiểm toán cũng chưa thể xác định đầy đủ bản chất kinh tế, quyền lợi và nghĩa vụ của HVA đối với một số giao dịch được thực hiện thông qua nền tảng EVC.

Theo đánh giá của kiểm toán, những hạn chế trong việc thu thập bằng chứng kiểm toán khiến đơn vị này không đủ cơ sở để xác nhận tính hợp lý của một số khoản mục trọng yếu trên báo cáo tài chính.

Đáng chú ý, báo cáo kiểm toán còn đề cập đến các diễn biến pháp lý phát sinh trong năm 2026 liên quan tới một số đối tác và cá nhân thuộc hệ sinh thái mà HVA đang hợp tác.

Các yếu tố này được cho là có thể tác động đến khả năng thu hồi công nợ, dòng tiền cũng như hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trong thời gian tới.

Kế hoạch kinh doanh lao dốc, bộ máy quản trị thay đổi toàn diện

Song song với những cảnh báo từ kiểm toán, cổ phiếu HVA cũng đã bị Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) đưa vào diện hạn chế giao dịch trên UPCoM từ ngày 01/06/2026.

Nguyên nhân được cơ quan quản lý đưa ra là doanh nghiệp chậm công bố báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 quá thời hạn quy định.

Trong bối cảnh nhiều vấn đề cần xử lý, HVA đã xây dựng kế hoạch kinh doanh năm 2026 ở mức rất thận trọng. Theo nghị quyết ĐHĐCĐ thường niên, doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu chỉ 500 triệu đồng và lợi nhuận sau thuế khoảng 100 triệu đồng.

So với kết quả đạt được trong năm 2025, các chỉ tiêu này lần lượt giảm khoảng 99% và 98%, phản ánh chiến lược ưu tiên ổn định hoạt động hơn là mở rộng kinh doanh.

Ban lãnh đạo cho biết trọng tâm trong giai đoạn tới là kiểm soát rủi ro, tiết giảm chi phí, duy trì hoạt động ở quy mô phù hợp và tìm kiếm các nguồn vốn mới để đảm bảo thanh khoản.

Kế hoạch tăng vốn của doanh nghiệp cũng đang gặp không ít trở ngại. Trước đó, HVA từng thông qua phương án phát hành hơn 36,3 triệu cổ phiếu cho nhà đầu tư riêng lẻ và chương trình ESOP. Tuy nhiên, đến nay, tiến độ triển khai vẫn chưa đạt như dự kiến.

Một diễn biến đáng chú ý khác là sự thay đổi toàn diện trong bộ máy quản trị. Tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2026, toàn bộ thành viên HĐQT nhiệm kỳ cũ đều không tiếp tục tham gia ứng cử. Đại hội đã bầu HĐQT nhiệm kỳ mới gồm 3 thành viên, trong đó có 1 thành viên độc lập.

Trong bối cảnh các vấn đề liên quan đến hệ sinh thái ONUS vẫn đang được cơ quan chức năng điều tra và làm rõ, những lưu ý từ phía kiểm toán tiếp tục làm gia tăng sự quan tâm của giới đầu tư đối với HVA. Khả năng thu hồi các khoản phải thu, tiến độ tăng vốn cũng như triển vọng duy trì nguồn thu sẽ là những yếu tố được thị trường theo dõi sát trong thời gian tới.

Xuân Bắc