Mới đây, Baf Việt Nam tiếp tục gia tăng hiện diện tại Quảng Trị khi thông qua việc nhận chuyển nhượng 100% vốn góp tại Công ty TNHH Sản xuất và Thương mại Gia Hân.

Sau khi hoàn tất giao dịch, Baf Việt Nam sẽ nắm giữ toàn bộ phần vốn góp trị giá 110 tỷ đồng, tương đương 100% vốn điều lệ của doanh nghiệp này.

Được biết, Công ty TNHH Sản xuất và Thương mại Gia Hân được thành lập từ ngày 19/7/2007, ngành nghề kinh doanh chính là chăn nuôi lợn và sản xuất giống lợn.

Trước đó, công ty cũng đã hoàn tất nhận chuyển nhượng 95% vốn góp tại Công ty TNHH Chăn nuôi Công nghệ cao Khuyên Nam Tiến tại Đắk Lắk với giá trị khoảng 47,5 tỷ đồng.

Đáng chú ý, Baf còn thông qua kế hoạch nhận chuyển nhượng 25% vốn góp tại Công ty TNHH Hùng Phát Farm Một - doanh nghiệp có vốn điều lệ 216 tỷ đồng.

Đầu năm 2025, tại Tây Ninh và Bình Phước, Baf thâu tóm Công ty TNHH Xuân Nghi Phát (Tây Ninh) với quy mô lên tới 7.500 heo nái và mua 60% vốn tại Chăn nuôi Nhất Quyết, Chăn nuôi Minh Phát (Bình Phước)

Động thái liên tiếp thâu tóm các đơn vị chăn nuôi cho thấy tham vọng mở rộng nhanh quy mô đàn heo và quỹ trang trại của doanh nghiệp trong giai đoạn giá heo hơi duy trì ở mức tương đối tích cực.

Tuy nhiên, chiến lược tăng trưởng bằng M&A cũng đặt ra không ít thách thức về nguồn lực tài chính. Chăn nuôi công nghiệp là lĩnh vực đòi hỏi vốn đầu tư lớn cho quỹ đất, hệ thống chuồng trại, con giống và chi phí vận hành. Trong khi đó, việc liên tục mua lại các doanh nghiệp mới khiến nhu cầu vốn của doanh nghiệp ngày càng gia tăng.

Nhìn rộng hơn, từ cuối năm 2024 đến nay, Baf Việt Nam đã thực hiện hoặc công bố kế hoạch thâu tóm hơn 10 doanh nghiệp chăn nuôi tại nhiều địa phương như Quảng Trị, Đắk Lắk, Bình Phước và Gia Lai. Đây được xem là một trong những chiến dịch M&A mạnh tay nhất trong ngành chăn nuôi Việt Nam hiện nay.

Việc mở rộng quy mô giúp Baf Việt Nam nhanh chóng nâng công suất, gia tăng sản lượng heo thương phẩm và tận dụng lợi thế chuỗi giá trị khép kín. Khi giá heo duy trì xu hướng phục hồi, doanh nghiệp có cơ hội cải thiện biên lợi nhuận và rút ngắn thời gian hoàn vốn cho các dự án mới. Kết quả kinh doanh quý I/2026 của công ty cũng ghi nhận lợi nhuận sau thuế hơn 206 tỷ đồng, tăng gần 55% so với cùng kỳ nhờ sản lượng và giá bán cải thiện.

Tuy nhiên, quá trình mở rộng nhanh hệ thống trang trại cũng kéo theo áp lực chi phí lớn hơn. Chi phí bán hàng tăng 72%, lên khoảng 61 tỷ đồng; chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 44%, đạt 76 tỷ đồng.

Đáng chú ý, chi phí tài chính tăng mạnh 64%, lên hơn 111 tỷ đồng. Trong đó, riêng chi phí lãi vay chiếm khoảng 100 tỷ đồng, phản ánh nhu cầu vốn lớn cho chiến lược đầu tư và mở rộng quy mô đàn.

Tính đến cuối quý I, tổng dư nợ vay ngắn hạn, dài hạn cùng trái phiếu chuyển đổi của Baf Việt Nam đã vượt 5.500 tỷ đồng, tăng mạnh so với đầu năm.

BaF Việt Nam chào bán cổ phiếu riêng lẻ chiết khấu sâu so với thị trường nhưng vẫn 'ế'

Nhiều ý kiến cho rằng việc mở rộng quá nhanh trong giai đoạn thị trường vốn chưa thực sự thuận lợi có thể làm gia tăng áp lực nợ vay hoặc phát sinh nhu cầu huy động vốn mới. Đây là bài toán không riêng Baf Việt Nam mà nhiều doanh nghiệp chăn nuôi quy mô lớn đang đối mặt khi theo đuổi chiến lược tăng trưởng mạnh.

Để giảm áp lực nợ và bổ sung dòng tiền kinh doanh, BAF Việt Nam vừa công bố phương án dự kiến phát hành thêm hơn 60 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu. Tuy nhiên việc này khiến dòng tiền trading ngắn hạn thận trọng do lo ngại pha loãng EPS.

Trên thị trường, cổ phiếu BAF đang giao dịch quanh vùng giá 34.000 đồng/cp, giảm khoảng 4,4% trong vòng 1 tháng qua, và mất gần 14% so với mốc cao kỷ lục là 39.400 đồng/cp vào đầu năm (21/01/2026).

Châu Anh