Trong vòng ba tháng qua, giá bạc trong nước tăng tới hơn 36%, riêng một tuần gần đây đã tăng thêm gần 7%, đưa kim loại quý này trở thành tâm điểm mới của giới đầu tư Việt Nam sau vàng. Tại thị trường quốc tế, giá bạc giao ngay đã có lúc vượt 50 USD/ounce, tương đương hơn 1,36 triệu đồng/ounce, mức cao chưa từng thấy kể từ năm 1980.

Khủng hoảng thị trường bạc 2025

Sự bùng nổ này không phải do đầu cơ ngắn hạn mà là hệ quả của một chuỗi yếu tố kéo dài. Nguồn cung khai thác suy giảm, tồn kho bạc vật lý tại London sụt xuống dưới 150 triệu ounce, chỉ đủ cho vài ngày giao dịch; trong khi nhu cầu tại Ấn Độ tăng vọt khi người dân đổ xô mua bạc dịp lễ hội Diwali.

Các nhà tinh luyện lớn ở Mumbai và New Delhi thậm chí cạn kiệt nguồn bạc vật chất, khiến nhiều doanh nghiệp lần đầu tiên trong lịch sử buộc phải ngừng bán hàng. Tình trạng khan hiếm nhanh chóng lan tới London, trung tâm giao dịch bạc lớn nhất thế giới. Một nhà môi giới kim loại quý mô tả: “Chúng tôi gần như phải ngừng tất cả các hợp đồng giao dịch bạc không cam kết vì không còn hàng vật chất để đối ứng.”

Cơn sốt bạc tại Ấn Độ được coi là chất xúc tác khiến thị trường toàn cầu vỡ trận. Khi vàng đạt đỉnh lịch sử, người dân chuyển sang mua bạc với niềm tin đây sẽ là “tài sản thay thế mới”. Theo Bloomberg, nhu cầu này vượt xa mọi dự đoán, đẩy giá bạc tại Ấn Độ vượt cả giá quốc tế.

Trong khi đó, các quỹ ETF và nhà đầu cơ phương Tây cũng ồ ạt gom bạc như một kênh trú ẩn trước nguy cơ đồng USD suy yếu và lãi suất Mỹ có thể giảm sớm hơn dự kiến. Hơn 100 triệu ounce bạc đã đổ vào các quỹ ETF chỉ trong tháng 9, khiến thị trường vật lý càng thêm căng thẳng.

Những cú sốc lan truyền nhanh chóng khiến giá bạc tăng dựng đứng rồi giảm mạnh chỉ trong vài giờ. Tại phiên 18/10, giá bạc thế giới nhảy vọt lên hơn 54 USD/ounce rồi ngay sau đó lao dốc 6,7%, phản ánh mức độ hoảng loạn trên thị trường.

Giới phân tích gọi đây là “cơn bão hoàn hảo” do sự cộng hưởng của nhu cầu công nghiệp, dòng vốn đầu tư trú ẩn và cú sốc cung ứng. Nhà phân tích Daniel Ghali của TD Securities nhận định: “Thị trường London gần như đóng băng. Mọi thứ diễn ra nhanh và dữ dội hơn bất kỳ kịch bản nào từng thấy trong 25 năm qua.”

Thị trường Việt Nam, cơ hội nhưng không đơn giản

Sức nóng toàn cầu lập tức lan đến Việt Nam. Tại các thương hiệu lớn ở Hà Nội và TP.HCM, giá bạc 999 bán ra đã vượt 54,5 triệu đồng/kg, trong khi giá mua vào xấp xỉ 52,9 triệu đồng/kg. So với 3 tháng trước, giá tăng hơn 30%, một mức tăng hiếm gặp đối với thị trường kim loại quý trong nước.

Nhiều nhà đầu tư cá nhân bắt đầu xem bạc như một kênh tích trữ thay thế vàng, đặc biệt khi giá vàng đã lên quá cao. Tuy nhiên, khác với vàng, thị trường bạc Việt Nam còn mỏng, biên độ chênh lệch mua - bán rộng (khoảng 40.000 - 43.000 đồng/lượng), khiến rủi ro đảo chiều cao hơn nhiều.

Theo ông Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính, Ngân hàng, Đại học Nguyễn Trãi, “bạc có biên độ biến động lớn gấp nhiều lần so với vàng. Nếu nhà đầu tư không có hiểu biết và kỷ luật, khả năng thua lỗ là rất cao.” Ông cũng cảnh báo rằng giá bạc quốc tế đang đối mặt với vùng kháng cự mạnh 50 USD/ounce, nếu không giữ được, thị trường có thể điều chỉnh về 45-48 USD/ounce, kéo theo áp lực giảm giá trong nước.

Nguyên nhân khiến giá bạc tăng “chóng mặt” không chỉ nằm ở cơn sốt mùa lễ hội, mà còn đến từ nhu cầu công nghiệp. Bạc là vật liệu chủ chốt trong tấm pin mặt trời, cảm biến xe điện và thiết bị bán dẫn, các lĩnh vực đang tăng trưởng bùng nổ khi thế giới chuyển sang năng lượng xanh.

Theo Viện Bạc Quốc tế, từ năm 2021 đến nay, nhu cầu bạc đã vượt cung tổng cộng 678 triệu ounce. Ngay cả các nước sản xuất lớn như Trung Quốc và Mexico cũng đang chịu áp lực khi nhu cầu trong nước và xuất khẩu tăng mạnh, trong khi các mỏ khai thác mới chưa thể đi vào hoạt động.

Tại Việt Nam, thị trường bạc không chỉ hưởng lợi từ xu hướng tăng giá toàn cầu mà còn được tiếp sức bởi nhu cầu chế tác và công nghiệp trong nước. Một số doanh nghiệp kim hoàn ghi nhận lượng khách mua bạc tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước, trong khi các nhà sản xuất pin mặt trời và linh kiện điện tử cũng đẩy mạnh nhập khẩu. Tuy vậy, giới chuyên gia cảnh báo rằng đây có thể là “con dao hai lưỡi”, nếu giá bạc quốc tế hạ nhiệt, thị trường nội địa sẽ chịu ảnh hưởng tức thời do phụ thuộc nhiều vào giá nhập khẩu.

Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư Việt Nam nên đa dạng hóa danh mục, tránh tập trung vào bạc hoặc vàng một cách tuyệt đối, hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính và theo dõi sát diễn biến của đồng USD, chính sách lãi suất của Mỹ cũng như tình hình cung ứng kim loại công nghiệp toàn cầu. Một số tổ chức tài chính cho rằng đà tăng của bạc có thể còn tiếp diễn đến cuối năm, nhưng nhịp điều chỉnh mạnh là điều không tránh khỏi khi tâm lý đầu cơ rút đi.

Cơn biến động giá bạc 2025 là phép thử khốc liệt đối với thị trường kim loại quý toàn cầu. Với Việt Nam, đây vừa là cơ hội, khi bạc bước vào chu kỳ tăng giá mới, vừa là lời cảnh tỉnh rằng mọi cơn sốt đều có điểm dừng.

Trong một thế giới mà năng lượng xanh, xe điện và trí tuệ nhân tạo đang thúc đẩy nhu cầu kim loại chiến lược, bạc không còn chỉ là “kim loại quý thứ hai sau vàng”, mà đang trở thành chỉ báo mới cho sự dịch chuyển của nền kinh tế toàn cầu.

Và tại Việt Nam, khi giá bạc đạt đỉnh kỷ lục 54 triệu đồng/kg, câu hỏi đặt ra không chỉ là “giá còn tăng đến đâu”, mà còn là “liệu chúng ta có đang ở đỉnh của một chu kỳ đầu cơ mới?”

Thành An