PV Oil sẽ bán đấu giá công khai gần 207 triệu cổ phần (20% vốn điều lệ) tại HoSE, giá khởi điểm 13.400 đồng/cổ phần, tương ứng giá trị gần 3.000 tỷ đồng. Sau đó, doanh nghiệp này sẽ bán hơn 462 triệu cổ phần (44,72% vốn điều lệ) cho nhà đầu tư chiến lược. Sau khi hoàn thành bán vốn, PVN chỉ còn nắm 35,1% vốn tại PV Oil.

Tổ chức trong nước muốn mua trên 35%

Tại buổi roadshow giới thiệu cơ hội đầu tư vào cổ phiếu OIL trước khi IPO, ông Cao Hoài Dương, Tổng Giám đốc PV Oil, cho biết tính đến hạn cuối nộp hồ sơ đăng ký làm nhà đầu tư chiến lược lúc 16 giờ ngày 10/1, PV Oil đã nhận được 8 hồ sơ đăng ký, bao gồm 6 nhà đầu tư nước ngoài và 2 nhà đầu tư trong nước.

Sáu nhà đầu tư nước ngoài là Shell (trụ sở Hà Lan), Idemitsu (Nhật Bản), Kuwait Petroleum International (Kuwait), Puma (Thụy Sĩ), SK (Hàn Quốc) và một nhà đầu tư Trung Đông. 

Bên cạnh những nhà đầu tư nước ngoài có tên tuổi, đáng chú ý nhất trong số hai tổ chức đầu tư trong nước tham gia IPO là Tập đoàn Sovico (Sovico Holdings), của vợ chồng bà Nguyễn Thị Phương Thảo.

Cũng theo ông Dương, đến thời điểm hiện tại, đã có những nhà đầu tư nước ngoài ngỏ ý muốn sở hữu kịch trần 49% cổ phần PV Oil, các nhà đầu tư trong nước cũng mong muốn mua khối lượng lớn cổ phần của Tổng công ty, lên đến 35% cổ phần, và có nhà đầu tư chỉ muốn mua 25%.

Với thực tế này, tổng cộng tỷ lệ đăng ký mua cổ phần PV Oil của các nhà đầu tư nước ngoài đã vượt xa số lượng cổ phần mà PV Oil được phép bán.

Hàng loạt tổ chức nước ngoài tên tuổi xuất hiện có thể khiến cuộc bán vốn nhà nước tại PV Oil lần này thành công lớn, với giá đấu thành công có thể cao hơn nhiều so với giá khởi điểm.

Được biết, mức giá khởi điểm cổ phần của PV Oil là khá thấp khi mang ra so sánh với đối thủ Petrolimex. Hiện cổ phiếu PLX đang giao dịch với giá gần 70.000 đồng/cp, trong khi vào thời điểm IPO năm 2011, cổ phiếu này cũng chỉ có giá hơn 15.000 đồng/cp.

Hiện Sovico Holdings, đang là cổ đông sáng lập và nắm giữ các khoản đầu tư lớn tại Việt Nam như VietJetAir và HDBank. Doanh nghiệp này vừa tăng thêm 1.000 tỷ đồng vốn điều lệ, lên mức 3.000 tỷ đồng, vào cuối năm ngoái. Chủ tịch Vietjet Air Nguyễn Thị Phương Thảo đang nắm giữ 52% cổ phần tại Sovico Holdings.

Đáng chú ý, hiện chi phí nhiên liệu đang chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng chi phí của Vietjet Air. Do đó, theo giới phân tích, việc Sovico muốn làm nhà đầu tư chiến lược vào PVOIl là nhằm khai thác mảng kinh doanh nhiên liệu cho ngành hàng không đang rất tiềm năng mà hiện chỉ có hai nhà cung cấp trên thị trường.

Sovico và chuyện cổ phần PV Oil

Vì sao muốn mua?

Được biết, Vietjet hiện nay đang kiểm soát chi phí nhiên liệu bằng việc mua nhiên liệu tại mức giá xác định trước, giao ngày định sẵn trong tương lai. Vietjet thậm chí phải thành lập một phòng chuyên nghiên cứu, dự báo diễn biến thị trường dầu thô và các hoạt động hegding trước các biến động giá.

Trong khi đó, hoạt động kinh doanh của PVOil đến từ ba mảng chính gồm phân phối xăng dầu, kinh doanh xăng dầu quốc tế và ủy thác xuất/nhập khẩu dầu thô. 

Năm 2017, PV Oil ghi nhận doanh thu và lợi nhuận lần lượt xấp xỉ 56.000 tỷ đồng và 410 tỷ đồng. Mảng phân phối xăng dầu chiếm tỷ trọng 76% trong tổng doanh thu, kinh doanh xăng dầu quốc tế chiếm 20%, phần còn lại thuộc về hoạt động xuất nhập khẩu dầu thô. PVOil là doanh nghiệp duy nhất xuất bán dầu thô tại thị trường Việt Nam.

PV Oil kỳ vọng thông qua hoạt động mua bán và sáp nhập sẽ phát triển mạng lưới bán lẻ với số lượng tăng thêm 120 cửa hàng mỗi năm, kéo theo thị phần lên 35%.

Theo World Mackenzi, sản lượng tiêu thụ dầu nhiên liệu hàng không trong 5 năm qua đã tăng 10,4% và dự báo trong các năm 2018-2020 sẽ tăng 8,5%/năm. Theo CTCK Bản Việt, hoạt động phân phối nhiên liệu máy bay sẽ là một cơ hội lớn cho PV Oil. 

Doanh nghiệp này được đánh giá có tiềm lực tài chính mạnh, tỷ lệ đòn bẩy âm. Hiện PVOil đang có dư tiền mặt và đầu tư ngắn hạn ổn định từ 270-300 triệu USD, trong khi tỷ lệ đòn bẩy trong các năm qua liên tục âm 36%-38%. Do đó, nhà đầu tư chiến lược sẽ không phải bỏ thêm vốn để mở rộng hoạt động PV Oil sau khoản đầu tư ban đầu.

Giả định nếu mua tối đa 35% vốn của PV Oil, dự kiến Sovico sẽ phải chi ra khoảng 5.000 tỷ đồng theo giá khởi điểm, trong trường hợp không có nhà đầu tư cạnh tranh. Tuy nhiên, nếu việc mua cổ phần của PV Oil có nhiều nhà đầu tư nội quan tâm, tổ chức này có thể sẽ chi cho thương vụ này mức giá cao hơn.

Theo thông báo trả cổ tức từ VietJet, bà Nguyễn Thị Phương Thảo sắp nhận 120 tỷ đồng cổ tức, do đang nắm giữ gần 40% cổ phần của hãng.

Số tiền này có thể sẽ được sử dụng vào đợt chào bán cổ phần của PV Oil sắp tới. Tuy nhiên, việc Sovico trở thành cổ đông chiến lược sẽ không dễ dàng bởi 6 tên tuổi nổi tiếng trong ngành dầu khí nước ngoài cũng đang thể hiện tham vọng sở hữu lượng lớn cổ phần của PV Oil.

Linh Đan