Trong nghiên cứu đầu tháng 11, Ngân hàng Nomura của Nhật Bản cho biết trong 10 tháng của năm 2018, tổng nợ trái phiếu doanh nghiệp bằng USD ở nước ngoài (OCDB) của Trung Quốc quá hạn là 3,4 tỷ USD trong khi con số này trong năm 2017 là 0 USD. Dự kiến, giá trị nợ quá hạn còn tăng trong 2 năm tới.

Áp lực trả nợ gia tăng vẫn ít có khả năng gây ra một cuộc khủng hoảng trên phạm vi rộng hơn. Tuy nhiên, tình hình hiện tại nên được theo dõi sát sao để tìm ra các nguy cơ có thể lây lan.

Trong báo cáo ngày 7/11, Nomura ước tính tổng nợ doanh nghiệp bằng USD của Trung Quốc khoảng 751 tỷ USD trong quý III, gấp hơn 2 lần so với cuối năm 2015.

Ngân hàng dự báo có 33,3 tỷ USD nợ đến hạn hàng quý, kể từ quý IV năm nay đến cuối năm 2020, cao hơn nhiều so với khoảng 11 tỷ USD đến hạn trong quý III. Quá hạn trả nợ trong OCDB Trung Quốc cũng tăng trong quý IV, sau khi giảm trong quý III.

NDT đã mất giá 6% so với USD trong năm nay. Các công ty Trung Quốc có doanh thu bằng NDT sẽ khó khăn hơn trong trả nợ bằng USD. Một số nhà phân tích dự báo NDT còn mất giá hơn nữa.

NDT suy yếu giúp Trung Quốc tăng khả năng cạnh tranh trong xuất khẩu nhưng cũng khiến nguyên vật liệu thô nhập khẩu trở nên đắt hơn. Kinh tế Trung Quốc trong quý III tăng trưởng 6,5% so với cùng kỳ năm ngoái, chậm nhất kể từ quý I/2009.

Đi kèm quá trình trỗi dậy để trở thành nền kinh tế lớn thứ hai thế giới của Trung Quốc chính là nợ ngày càng tích lũy, ước tính đã tương đương hơn 250% GDP.

Nomura cho rằng nhu cầu mua trái phiếu mới đang giảm sẽ khiến các công ty Trung Quốc khó tăng vốn hơn. Điều này khiến dòng vốn chảy vào Trung Quốc ít hơn, tạo thêm áp lực lên dự trữ ngoại hối của Trung Quốc và khiến NDT suy yếu hơn nữa. Cùng lúc đó, nguồn cung tín dụng nội địa bị thắt chặt, “tạo thêm áp lực giảm tốc lên nền kinh tế”.

Lê Minh