Theo nghị quyết của HĐQT, CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (PDR) sẽ chuyển nhượng toàn bộ số cổ phần đang nắm giữ tại CTCP Đầu tư Serenity với nguyên tắc giá bán không thấp hơn giá vốn đầu tư. Giá trị thương vụ và đối tác nhận chuyển nhượng hiện chưa được công bố. Nếu thương vụ hoàn tất, Serenity sẽ không còn là công ty con của Phát Đạt.

Serenity được biết đến là chủ đầu tư dự án nghỉ dưỡng Serenity Phước Hải, dự án có quy mô đầu tư khoảng 3.000 tỷ đồng.

Trước đó, vào tháng 1/2026, HĐQT Phát Đạt đã thông qua phương án góp thêm 982,3 tỷ đồng vào doanh nghiệp này, nâng tổng giá trị vốn góp lên hơn 1.070 tỷ đồng, tương ứng sở hữu 99,34% vốn điều lệ. Thời điểm đó, Serenity còn được xếp vào nhóm các dự án trọng điểm trong chiến lược phát triển giai đoạn mới của Phát Đạt.

Việc thay đổi chiến lược chỉ sau chưa đầy nửa năm khiến thị trường không khỏi bất ngờ, nhất là khi Serenity Phước Hải vừa được hoàn thiện các bước pháp lý quan trọng và từng được kỳ vọng trở thành một trong những dự án tạo doanh thu lớn cho doanh nghiệp trong tương lai.

Động thái “bơm vốn rồi thoái vốn” trong thời gian ngắn đang đặt ra nhiều câu hỏi về chiến lược sử dụng nguồn lực của doanh nghiệp trong bối cảnh hoạt động kinh doanh cốt lõi đối mặt không ít áp lực.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý I/2026, doanh thu thuần chỉ đạt hơn 104 tỷ đồng, giảm tới 76% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, chi phí tài chính tăng đột biến lên gần 432 tỷ đồng, tăng 545%, kéo tổng chi phí tài chính, bán hàng và quản lý doanh nghiệp lên 541 tỷ đồng, gấp 4,8 lần cùng kỳ.

Điểm sáng của Phát Đạt trong quý I đến từ hoạt động tài chính. Doanh thu tài chính đạt hơn 907 tỷ đồng nhờ chuyển nhượng vốn tại một công ty con, giúp doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận sau thuế gần 138 tỷ đồng, tăng 2,7 lần so với cùng kỳ. Tuy nhiên, phần lớn lợi nhuận không đến từ hoạt động phát triển bất động sản mà từ các giao dịch bán vốn.

Do đó, nhiều ý kiến cho rằng việc thoái vốn khỏi Serenity có thể là bước đi nhằm tăng cường dòng tiền, tái cơ cấu danh mục đầu tư và giảm áp lực tài chính trong ngắn hạn của Phát Đạt. Thực tế, những năm gần đây, Phát Đạt liên tục thực hiện các thương vụ chuyển nhượng dự án hoặc bán vốn tại các công ty con để thu hồi nguồn lực phục vụ chiến lược phát triển mới.

Âm dòng tiền kinh doanh, Phát Đạt liên tiếp chuyển nhượng cổ phần tại công ty con

Trên thị trường, cổ phiếu PDR đang giao dịch quanh vùng giá 15.050 - 17.100 đồng/cp, cho thấy nhà đầu tư giao dịch khá thận trọng, dù lợi nhuận quý I/2026 tăng mạnh.

Việc Phát Đạt quyết định rút lui khỏi Serenity sau khi vừa nâng sở hữu lên gần như tuyệt đối cho thấy doanh nghiệp đang ưu tiên tính thanh khoản và hiệu quả sử dụng vốn hơn là tiếp tục nắm giữ dự án dài hạn.

Tuy nhiên, câu hỏi lớn nhất hiện nay vẫn là giá trị thực tế của thương vụ, đối tác nhận chuyển nhượng và khoản lợi nhuận mà Phát Đạt có thể ghi nhận từ giao dịch này. Những yếu tố đó nhiều khả năng sẽ quyết định phản ứng tiếp theo của nhà đầu tư đối với cổ phiếu PDR trong thời gian tới.

Châu Anh