Từ những phiên cuối tháng 12/2023 và tuần giao dịch đầu tiên của tháng 1/2024, đà bán ròng của khối ngoại đã chững lại, trong khi nhà đầu tư tổ chức, khối tự doanh các công ty chứng khoán bắt đầu tham gia mua trở lại giúp thị trường có sự bứt phá vượt khỏi hộp tích lũy 1.080-1.130 điểm.

Cung chốt lời đang lớn dần

Giới phân tích đánh giá thị trường đang kỳ vọng tích cực về “hiệu ứng tháng Giêng” dựa trên những yếu tố hỗ trợ tích cực hơn từ kinh tế vĩ mô và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp, nhất là khi thị trường vàng cũng bắt đầu có những tín hiệu hạ nhiệt sau đợt đầu cơ mạnh mẽ.

Tuy nhiên, cũng phải nhìn nhận rằng xu hướng dòng tiền trước dịp Tết Nguyên đán sẽ thường có nhiều biến động mạnh, bởi đây là dòng tiền kỳ vọng của nhà đầu tư cá nhân nên thiếu tính ổn định mà mang tính đầu cơ là chủ yếu.

Bên cạnh đó, cung chốt lời khả năng sẽ diễn ra khi VN-Index đã hồi phục 12% từ đáy ngắn hạn. Đồng thời, nhóm cổ phiếu ngân hàng đang làm nhiệm vụ “dẫn dắt” thị trường tuy có định giá khá thấp nhưng thách thức đối với ngành vẫn còn cao trong các quý tới.

Ngoài ra còn có lo ngại tỷ giá biến động có thể quay lại khi các dữ liệu kinh tế Mỹ gần đây cho thấy rủi ro có thể Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) không sớm giảm lãi suất như kỳ vọng.

"Vì vậy, nhà đầu tư vẫn nên giữ tỷ trọng cân bằng giữa cổ phiếu và tiền mặt để có dư địa tận dụng cơ hội khi biến động thị trường diễn ra", SSI Research khuyến nghị.

Về mặt kỹ thuật, Chứng khoán ABS đánh giá xu hướng trung hạn đang cho thấy dấu hiệu tích cực. Nếu trong tháng 1/2024, chỉ số VN-Index kết phiên trên vùng giá 1.150 điểm thì đồng nghĩa thị trường sẽ xác nhận đáy 1.020 là đáy trung hạn và mở ra nhịp đi lên trung hạn tiếp theo kéo dài 2 - 4 tháng. Xu hướng ngắn hạn cũng tương đối tích cực và đang ở nhịp đi lên thứ 2 từ vùng 1.020 điểm, dòng tiền có dấu hiệu chủ động tham gia, động lượng tăng giá thể hiện khá mạnh mẽ, ủng hộ cho xu hướng thị trường tiếp tục đi lên.

Xây dựng kịch bản của VN-Index trong tháng 1, ABS đưa ra kịch bản thận trọng hơn, trong đó rủi ro thị trường xuất phát từ yếu tố bất ngờ từ bên ngoài ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư và cổ phiếu trụ không giữ đựơc nền giá đáy thiết lập. Nếu VN-Index không giữ được mốc hỗ trợ 2 trong các pha rũ bỏ, thị trường hoàn toàn có thể tìm về đáy 1.020-1.030 điểm.

"Mặc dù thị trường chung có thể xác nhận pha lên trung hạn tiếp theo trong 2- 4 tháng, nhưng trước mắt vùng 1.160-1.180 /- hoàn toàn có khả năng là vùng kháng cự tạo đỉnh ngắn hạn và khó tránh khỏi việc có những pha rũ bỏ mạnh mẽ. Nhà đầu tư giao dịch cần quản trị vốn tốt và chú ý các ngưỡng hỗ trợ - kháng cự để có thể đảo danh mục cổ phiếu một cách hiệu quả và chủ động chốt lời tránh tâm lý Fomo mua đuổi", ABS khuyến nghị.

Nghiêng về kịch bản tích cực

Tuy nhiên, đội ngũ phân tích nghiêng về kịch bản tích cực với việc VN-Index sẽ đi lên vùng 1.160-1.185 điểm /-. Theo ABS, lãi suất huy động thấp trong khi thị trường vàng được quản lý chặt chẽ hơn sẽ là nhân tố giúp thu hút dòng tiền của nhà đầu tư nội. Trong khi đó, thực tế lạm phát giảm và triển vọng Fed và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2024, cùng thông lệ giải ngân đầu năm cho một năm mới sẽ giúp thu hút dòng tiền ngoại nhập cuộc. Thanh khoản dồi dào sẽ hỗ trợ tăng mức định giá thị trường trong thời gian tới.