Theo Chứng khoán Tp.Hồ Chí Minh (HSC), diễn biến khó lường của thị trường chứng khoán (TTCK) quốc tế vừa qua với những phiên tăng, giảm đan xen không rõ xu hướng khó mang tính định hướng cho TTCK Việt Nam.
Nhiều chỉ số bắt đầu giảm
Thống kê của HNX cho biết trong tháng 9/2019, giao dịch trên thị trường phái sinh giảm mạnh so với tháng trước, khối lượng giao dịch bình quân đạt 56.674 hợp đồng/phiên giảm 26,7%. Tuy nhiên, đến cuối tháng, thị trường đã có chút khởi sắc với khối lượng giao dịch tăng dần và đạt 95.819 hợp đồng vào ngày 30/9 – mức cao nhất trong tháng.
Dù khối lượng giao dịch giảm nhưng khối lượng mở (OI) toàn thị trường lại tăng 12,29% so với tháng trước, đạt 19.849 hợp đồng vào ngày giao dịch cuối cùng của tháng 9. Trong đó, phiên giao dịch ngày 12/9 có khối lượng OI cao nhất, đạt 22.998 hợp đồng.
Về sản phẩm hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ (TPCP) kỳ hạn 5 năm, trong tháng 9 chỉ có 42 hợp đồng được giao dịch, bằng 36,5% so với tháng trước. Phiên có khối lượng giao dịch nhiều nhất (ngày 11/9) có 16 hợp đồng được giao dịch. Khối lượng OI cuối tháng 9 là 10 hợp đồng, bằng 7,14% so với cuối kỳ trước đó.
Tỷ trọng giao dịch của các nhà đầu tư cá nhân cũng giảm so với tháng trước, chiếm 89,03% khối lượng giao dịch toàn thị trường. Ngược lại, tỷ trọng giao dịch của nhà đầu tư tổ chức trong nước gồm cả tự doanh tăng mạnh, đạt 10,35%, trong đó tỷ trọng giao dịch tự doanh của công ty chứng khoán chỉ chiếm 1,48%, phần còn lại là của các tổ chức khác. Đây cũng là tỷ trọng lớn nhất kể từ thời điểm khai trương thị trường phái sinh, cho thấy cơ cấu nhà đầu tư đang có sự chuyển dịch.
Khối lượng giao dịch của nhà đầu tư ngoại trong tháng 9 giảm 2,4% so với tháng trước, đạt 14.142 hợp đồng, chiếm 0,62% tổng khối lượng giao dịch toàn thị trường.
Các giao dịch sản phẩm hợp đồng tương lai TPCP kỳ hạn 5 năm đều được thực hiện bởi các nhà đầu tư tổ chức là các ngân hàng và công ty chứng khoán. Hoạt động tự doanh của các công ty chứng khoán chỉ chiếm 2,38% tổng khối lượng giao dịch sản phẩm hợp đồng tương lai TPCP toàn thị trường.
Theo thống kê của HNX, trong tháng 9 có 1 mã sản phẩm là VN30F1909 đáo hạn ngày 19/9 và HNX đã niêm yết bổ sung sản phẩm thay thế là VN30F1911 vào ngày 20/9. Tại thời điểm cuối tháng 9 có 4 mã hợp đồng được giao dịch là VN30F1910, VN30F1911, VN30F1912 và VN30F2003. Tại ngày 30/9, số lượng tài khoản giao dịch phái sinh đạt 83.981 tài khoản, tăng 3,03% so với tháng trước.
 |
|
Xu hướng chung của thị trường vẫn chưa thực sự rõ ràng |
Thị trường chung vẫn khó định hướng
Từ khi được triển khai vào năm 2017, số lượng tài khoản trên thị trường phái sinh liên tục tăng và hiện đạt gần 80.000 tài khoản. Tuy nhiên, cũng giống như TTCK cơ sở, khối lượng giao dịch bình quân không chỉ phụ thuộc vào số lượng tài khoản, mà còn phụ thuộc vào biến động thị trường chung, cũng như những thay đổi về mặt chính sách.
Hiện, thị trường chung vẫn chưa thoát khỏi vòng luẩn quẩn, bất chấp các điểm rơi thông tin quan trọng như cuộc gặp giữa các lãnh đạo cấp cao Mỹ và Trung Quốc để tiến tới thỏa thuận thương mại.
Xét về yếu tố kỹ thuật, phần lớn thời gian giao dịch gần đây, các chỉ số chung rơi vào trạng thái tích lũy trong biên độ khá hẹp, bên mua và bên bán có sự giằng co mạnh về tâm lý. Cuối tuần giao dịch trước (7-11/10), độ chênh lệch giữa thị trường phái sinh và cơ sở còn chuyển sang trạng thái âm, chỉ số VN30 và VN30F1910 có hỗ trợ từ khu vực 900 – 910 điểm.
Tuy nhiên, khả năng bứt phá trong ngắn hạn không được đánh giá cao khi bên bán vẫn tỏ ra chủ động hơn so với bên mua và sự lan tỏa tiếp tục kém khả quan bởi dòng tiền vận động tương đối cục bộ.
Đáng chú ý, Chứng khoán HSC cho biết thị trường đang không có sự thay đổi về nhóm ngành dẫn dắt khi ngân hàng vẫn là nhóm dẫn dắt chính, bất động sản lại đang trong xu hướng kém dần khiến đà tăng của các chỉ số thị trường bị kéo lại.
HSC nhận định khi thị trường tiếp tục không đón nhận sự dẫn dắt của trụ mới thì rất khó để các chỉ số có thể bứt phá thành công. Bất động sản là nhóm cần được quan sát nhiều trong thời gian tới. Ngoài ra, nhóm ngân hàng cũng đang có dấu hiệu suy yếu nên khả năng dẫn dắt bị đặt nhiều nghi vấn.
Điều này đồng nghĩa với việc “cửa” tăng của thị trường là chưa thực sự rõ nét, kịch bản giằng co trong biên hẹp nhiều khả năng sẽ diễn ra trong thời gian tới.
Do đó, theo HSC, chiến lược chính vẫn nên là canh bán (Short) trong các nhịp tiếp cận vùng kháng cự 918 – 920 điểm trên chỉ số phái sinh VN30F1910. Trong khi đó, chiến lược mua (Long) chỉ nên được ưu tiên khi mặt bằng giá chiết khấu sâu hơn về vùng giá hỗ trợ mạnh 905 – 910 điểm. Nhà đầu tư nên hạn chế giao dịch liên tục trong giai đoạn thị trường không rõ xu hướng như hiện tại.
Linh Đan
