Chỉ sau vài tháng được săn lùng như một kênh đầu tư mới, đồng thỏi đã mất hơn một nửa giá trị trên thị trường tự do. Nhiều nhà đầu tư từng kỳ vọng hưởng lợi từ xu hướng tăng giá của kim loại công nghiệp nay buộc phải bán cắt lỗ, trong bối cảnh thị trường dần quay về giá trị thực và dòng tiền đầu cơ có dấu hiệu rút khỏi thị trường.

Đầu năm 2026, khi giá vàng và bạc liên tiếp lập đỉnh, đồng cũng nổi lên như một lựa chọn thay thế. Các thông tin về nhu cầu đồng phục vụ xe điện, hạ tầng truyền tải điện và trung tâm dữ liệu AI đã tạo nên kỳ vọng rằng kim loại này sẽ bước vào chu kỳ tăng giá kéo dài. 

Trên thị trường tự do, giá đồng thỏi từng được giao dịch quanh 700.000 đồng/kg, cao gần gấp đôi giá trị nguyên liệu.

Ông Hoàng Văn Bình - một nhà đầu tư tại Hà Nội cho biết: “Nếu một người mua vào khoảng 100kg đồng thỏi với mức giá vùng đỉnh, tương đương 700.000 đồng/kg, nay bán tháo với mức khoảng 330.000 đồng/kg, tính ra đã lỗ khoảng 37 triệu đồng, chưa tính chi phí vận chuyển và lưu kho”.

Ông Bình cho biết thêm, thời điểm đó, ai cũng nói đồng sẽ là “vàng mới” nhờ AI và xe điện. Nhiều người nghĩ nhu cầu tăng thì giá sẽ còn đi lên nên mua tích trữ. Tuy nhiên, thực tế thanh khoản rất thấp, người mua chủ yếu là các xưởng đúc và họ chỉ thu mua theo giá nguyên liệu, khoản chênh lệch lúc mua gần như mất sạch. 

“Sai lầm lớn nhất là nhầm lẫn giữa xu hướng tăng của giá đồng trên sàn quốc tế với giá trị của đồng thỏi giao dịch trên thị trường tự do trong nước. Hai thị trường có cơ chế hình thành giá hoàn toàn khác nhau”, nhà đầu tư này nhấn mạnh.

Hiện nay, nhiều lô đồng thỏi sau khi được bán cắt lỗ đang quay trở lại các cơ sở sản xuất. Ông Nguyễn Thế Hải - đại diện một xưởng đúc tại Hà Nội cho biết, đồng thỏi có hàm lượng đồng nguyên chất cao nên chủ yếu được sử dụng để nấu chảy, đúc tượng đồng, đồ thờ và các sản phẩm mỹ nghệ. Giá thu mua gần tương đương đồng cáp điện phế liệu, không phản ánh mức giá mà nhà đầu tư từng giao dịch trong giai đoạn sốt nóng.

Trên thị trường quốc tế, giá đồng vẫn duy trì ở vùng cao lịch sử. Giá giao ngay trên Sàn Giao dịch Kim loại London (LME) ở khoảng 13.541 USD/tấn, còn giá hợp đồng tương lai trên COMEX dao động quanh 13,9 USD/kg. Quy đổi theo tỷ giá hiện nay, giá đồng tinh khiết vào khoảng 340.000-355.000 đồng/kg, chưa bao gồm thuế, chi phí logistics và gia công.

Đợt tăng giá mạnh của đồng trong giai đoạn 2025 - 2026 mang đậm dấu ấn của dòng tiền đầu cơ. Riêng năm 2025, thị trường kim loại cơ bản đã thu hút khoảng 30 tỷ USD vốn đầu cơ, trong đó đồng chiếm tỷ trọng lớn. Khi dòng tiền tài chính rút đi hoặc kỳ vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu suy yếu, giá rất dễ điều chỉnh mạnh.

Những rủi ro từ chính sách thuế quan của Mỹ, căng thẳng địa chính trị và nguy cơ suy giảm nhu cầu công nghiệp khiến triển vọng giá đồng trong ngắn hạn vẫn rất khó dự báo. Nếu các yếu tố cơ bản không cải thiện, khả năng giá điều chỉnh 30 - 50% so với vùng đỉnh như một số tổ chức tài chính quốc tế từng cảnh báo là điều không thể loại trừ.

Ở góc độ đầu tư, các chuyên gia cho rằng bài học lớn nhất từ “cơn sốt” đồng thỏi là không nên đánh đồng một kim loại công nghiệp với tài sản tích trữ. Giá đồng có thể hưởng lợi từ xu hướng điện khí hóa và AI trong dài hạn, nhưng điều đó không đồng nghĩa mọi hình thức đầu tư liên quan đến đồng đều mang lại lợi nhuận.

Nhật Minh