HoSE vừa công bố thành phần chỉ số VNDiamond kỳ tháng 1/2024. Theo đó, số lượng cổ phiếu trong rổ VNDiamond vẫn giữ nguyên là 18 mã chứng khoán, tuy nhiên sẽ cập nhật thông tin khối lượng lưu hành, free-float, giới hạn tỷ trọng vốn hóa và trọng số điều chỉnh thanh khoản của cổ phiếu thành phần.

Theo tính toán, cổ phiếu MWG được gia tăng tỷ trọng mạnh nhất với tỷ trọng mới ở mức 15,15%, tăng thêm 2,4% tỷ trọng so với tỷ trọng tại ngày 15/1/2024, qua đó chính thức trở thành mã chứng khoán chiếm tỷ trọng lớn nhất danh mục rổ Diamond.

Dù vậy, trong báo cáo gần đây, Chứng khoán BSC đã đưa ra những lưu ý về kỳ cơ cấu danh mục các ETF nội trong năm 2024, cụ thể là với rổ chỉ số VNDiamond.

BSC cho biết trong trường hợp HoSE vẫn giữ nguyên các quy định đối với chỉ số VN-Diamond, cổ phiếu MWG sẽ có khả năng bị loại trong kỳ review tháng 4/2024.

Theo BSC, trước áp lực bán của nhà đầu tư nước ngoài và báo cáo kết quả kinh doanh quý I - quý III/2023 không được như kỳ vọng, cổ phiếu MWG nhiều khả năng sẽ không đáp ứng được một số tiêu chí quan trọng trong bộ chỉ số VN-Diamond.

Thứ nhất, về chỉ tiêu P/E, BSC Research dự báo EPS quý IV/2023 của MWG đạt 123 đồng, do đó EPS 4 quý gần nhất trong năm 2023 ước đạt 175, P/E dự kiến là 242 lần.

Theo quy định của bộ chỉ số, các cổ phiếu đang thuộc rổ VNDiamond để được ở lại trong rổ cần đáp ứng hệ số P/E nhỏ hơn hoặc bằng 3 lần hệ số P/E bình quân. P/E hệ số bình quân các cổ phiếu đáp ứng qua các bước lọc thông thường dao động từ 17-18 lần, từ đó dẫn rới hệ số P/E giới hạn cho các cổ phiếu đã trong rổ dao động từ 50-55 lần.

Với EPS như hiện tại, P/E dự kiến của MWG sẽ không đáp ứng tiêu chí đã đề ra (>100 đồng thời cao hơn 3 lần hệ số P/E bình quân). Tuy nhiên, cần lưu ý rằng hệ số P/E này sẽ được lấy theo giá đóng cửa ngày chốt dữ liệu trong quý I/2024, do đó chỉ tiêu có thể sẽ tiếp tục thay đổi. Song BSC cho rằng xác suất MWG bị loại ở tiêu chí này là rất cao nếu HoSE giữ nguyên quy tắc của chỉ số.

Thứ hai, về chỉ tiêu FOL (Foreign Ownership Limit). HoSE sẽ sử dụng giá trị bình quân của FOL trong 12 tháng gần nhất để đánh giá thêm mới/loại bỏ cổ phiếu khỏi rổ chỉ số. Đối với các cổ phiếu thuộc rổ chỉ số thì hệ số FOL cần ≥ 80%.

Theo tính toán giả định của BSC Research, trường hợp khối ngoại tiếp tục bán ròng khiến tỷ lệ sở hữu nhà đầu tư nước ngoài giảm xuống mức 40% tại các ngày cuối tháng từ tháng 1 đến tháng 3/2024, tương ứng bán ròng thêm khoảng 32 triệu cổ phiếu thì hệ số FOL trung bình của MWG đạt 91,45% - vẫn đáp ứng quy định.

Trong trường hợp MWG bị loại khỏi chỉ số VNDiamond, BSC Research dự phóng lượng cổ phiếu MWG có thể bị bán ra bởi các quỹ ETF khoảng 52 triệu cổ phiếu, phần nào tác động lớn đến diễn biến của cổ phiếu nói riêng và bộ chỉ số VNDiamond, VN30 nói chung.

Hiện, trên thị trường, quỹ ETF lớn nhất đang sử dụng chỉ số tham chiếu VNDiamond là DCVFM VNDiamond ETF với quy mô hơn 16.800 tỷ đồng.

Ngoài ra, thị trường còn 2 quỹ ETF khác hiện cũng lấy rổ Diamond làm tham chiếu là MAFM VNDIAMOND ETF (FUEMAVND) quy mô khoảng 430 tỷ đồng và ETF BVFVN DIAMOND (FUEBFVND) quy mô hơn 45 tỷ đồng.

Châu Anh