Phiên giao dịch ngày 28/5 kết thúc với 32,15 điểm bị "cuốn bay" của Vn-Index, cùng với 473 mã cổ phiếu giảm điểm, trong đó có 135 mã giảm sàn. Số mã tăng điểm chỉ vỏn vẹn 92 mã.
Hàng loạt cổ phiếu vốn hóa lớn trên thị trường đều đồng loạt lao dốc và đẩy các chỉ số thị trường sụt giảm mạnh. Áp lực bán mạnh diễn ra trên diện rộng khiến nhà đầu tư cho rằng việc call margin đang diễn ra.
Hàng loạt cổ phiếu lao dốc
Gần hai tháng qua, thị trường chứng khoán đã chứng kiến những phiên giao dịch "đỏ lửa", hàng loạt cổ phiếu lao dốc, nhà đầu tư hoang mang đi tìm lời giải, các chỉ số thị trường mất hàng chục điểm mỗi phiên mà chỉ hồi phục vài điểm, rồi lại lao dốc.
Hiện, chỉ số Vn-Index đã chính thức xóa sạch mức tăng trong năm 2018, thậm chí đang giảm 4,5% so với thời điểm đầu năm trong bối cảnh nhà đầu tư nước ngoài lũ lượt tháo chạy khỏi thị trường._
Đi cùng với sự lao dốc của thị trường là mặt bằng giá cổ phiếu cũng giảm khá nhiều trong thời gian qua, thậm chí có những cổ phiếu đã giảm đến hơn 60%.
Câu chuyện về cổ phiếu DAT của CTCP Đầu tư Du lịch và Phát triển Thủy sản là một trường hợp điển hình cho sự "lao dốc không phanh" của thị giá.
Kể từ đầu tháng 4/2018 đến nay, cổ phiếu này đã giảm gần 60% thị giá, hiện đang giao dịch tại vùng giá 9.060 đồng/cp. Nếu tính từ đầu năm, DAT đã giảm hơn 65% thị giá và đang giao dịch tại vùng giá thấp nhất trong lịch sử ba năm gần nhất.
Thanh khoản chỉ giao dịch 380 cổ phiếu trong gần hai tháng qua, do gần như toàn bộ vốn điều lệ được nắm giữ bởi cổ đông lớn và người có liên quan.
Ngoài DAT, L61 và INC cũng góp mặt trong danh sách những mã cổ phiếu có mức giảm trên 56% chỉ trong vòng gần hai tháng qua, thanh khoản đều ở mức thấp.
Danh sách này còn có sự góp mặt của "ông lớn" Hoa Sen, cổ phiếu HSG đã giảm đến 44,6% kể từ đầu tháng 4/2018 đến nay và bị khối ngoại bán ròng hơn 8,3 triệu cổ phiếu.
Mặc dù không giảm mạnh tới một nửa thị giá, nhưng việc liên tiếp giảm của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, bluechips, cũng góp phần lớn vào đà giảm chung của thị trường.
Nhiều cổ phiếu vẫn bị chất lệnh bán sàn bất chấp kết quả kinh doanh mà do yếu tố biến động nhất thời của thị trường khi các CTCK đồng loạt giảm margin, gây khủng hoảng tâm lý.
Trên thực tế, margin là một đòn bẩy có thể giúp cho nhà đầu tư làm giàu nhanh hơn, nhưng cũng là con dao hai lưỡi khiến các nhà đầu tư "cháy tài khoản" chỉ trong thời gian ngắn.
Tuy nhiên, việc sử dụng đòn bẩy tài chính này lại là một yếu tố quan trọng mà nhiều nhà đầu tư sử dụng để lên kế hoạch kinh doanh cho bản thân, nhằm gia tăng lợi nhuận, dẫn đến việc có quá nhiều nhà đầu tư đã lạm dụng đòn bẩy này.
 |
|
Margin là một đòn bẩy có thể giúp cho nhà đầu tư làm giàu nhanh hơn, nhưng cũng là con dao hai lưỡi khiến các nhà đầu tư "cháy tài khoản" chỉ trong thời gian ngắn |
Có nên tiếp tục dùng margin?
Quay trở lại thời điểm hơn một tháng trước, chỉ số Vn-Index được "ca tụng" là chỉ số chứng khoán tăng mạnh nhất khu vực châu Á – Thái Bình Dương. Thế nhưng, theo đánh giá của giới chuyên môn, Vn-Index đang đứng trước nguy cơ trở thành chỉ số mức giảm mạnh nhất trên thế giới trong quý II/2018.
Tại bản tin của các công ty chứng khoán, hầu hết các công ty chứng khoán đều dự báo thị trường vẫn có thể tiếp tục "rơi" do thanh khoản thấp, khối ngoại liên tiếp bán ròng.
Bên cạnh đó, vòng xoay cắt và giảm margin là điều lo ngại cho khả năng điều chỉnh kéo dài và dư địa giảm còn lớn.
Kể từ đầu tháng 5, thị trường chứng khoán Việt Nam đã xuất hiện hiện tượng bán ròng cổ phiếu của khối ngoại trong hầu hết tất cả những phiên giao dịch.
Theo ông Tyler Cheung, Giám đốc khối khách hàng định chế kiêm Trưởng phòng phân tích Công ty TNHH Chứng khoán_ACB_(ACBS) nhận định, tại thời điểm hiện tại, không có quá nhiều thông tin hỗ trợ tại thời điểm này, gây nên tâm lý tiêu cực cho các nhà đầu tư. Động thái bán ròng của khối khoại cũng là một phần do gây ảnh hưởng đến tâm lý thị trường chung.
Trong bối cảnh thị trường xấu, cổ phiếu liên tiếp xuống giá, công ty chứng khoán phải bán giải chấp để thu tiền về, dẫn đến tình trạng "chất đầy" lệnh bán. Hành động này vô hình chung khiến cho cổ phiếu đã liên tục giảm sàn lại càng ít cơ hội quay đầu vì lực bán quá lớn.
Đưa ra khuyến cáo cho các nhà đầu tư trong thời điểm hiện tại, CTCK Phú Hưng cho rằng xu hướng điều chỉnh ngắn và trung hạn của thị trường đang diễn ra khá mạnh, các nhà đầu tư nên giữ tỷ trọng cổ phiếu thấp và không nên sử dụng magin nhằm hạn chế rủi ro tại thời điểm hiện tại.
Ông Phan Dũng Khánh – Giám đốc Tư vấn Đầu tư – CTCP Chứng khoán Maybank Kim Eng (MBKE), cũng đưa ra khuyến cáo rằng các nhà đầu tư cần lưu ý về tỷ lệ margin khi nắm giữ các cổ phiếu bluechip ở thời điểm hiện tại, bởi dòng tiền vẫn chưa dừng rút ra khỏi nhóm này.
Tuy nhiên, theo SHS, nhà đầu tư không nhất thiết phải rời bỏ thị trường vào lúc này, khi mà định giá các cổ phiếu đang ở mức hấp dẫn hơn nhiều so với hai tháng trước. VDS cho rằng đây là thời điểm để tích cực tìm kiếm các cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng.
Linh Đan
