Theo báo cáo triển vọng thị trường chứng khoán của CTCK Everest, các yếu tố rủi ro ảnh hưởng tới thị trường đang giảm dần, triển vọng trung hạn Vn- Index có thể chạm mức mục tiêu 1.068 điểm trong quý IV và kết thúc năm 2019 quanh mức 1.000 điểm.
Cũng đưa ra báo cáo về triển vọng thị trường chứng khoán trong quý II/2019, CTCK KBSV nhận định, nếu quý I là giai đoạn cao điểm về yếu tố thông tin trong nước có tác động đến thị trường chứng khoán, trong đó có thể kể đến các chỉ tiêu vĩ mô, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp… thì quý II thường là giai đoạn khá trầm lắng về thông tin.
Thông tin trầm lắng
Thực tế, diễn biến của nền kinh tế Việt Nam đã được phản ánh khá rõ nét vào thị trường chứng khoán trong 3 tháng đầu năm vừa qua khi cả 3 chỉ số của thị trường đều tăng với mức tăng lần lượt là 9,9%, 3,1%, 8,9%.
Trong quý II, các chính sách vĩ mô, tiền tệ là giai đoạn thăm dò và đánh giá cho các điều chỉnh trong 6 tháng cuối năm.
Hơn nữa, về phía doanh nghiệp, mùa ĐHĐCĐ giai đoạn đầu quý (tháng 4) cùng với kết quả kinh doanh các doanh nghiệp quý I được công bố cũng sẽ tạo ra các điểm nhấn và xáo trộn nhất định trên thị trường.
Tuy nhiên, đến nay, khi mùa ĐHĐCĐ đang bước vào giai đoạn đỉnh điểm nhưng mức độ tác động tích cực đối với thị trường theo KBSV đánh giá là sẽ không quá lớn do kế hoạch cũng như triển vọng kinh doanh của các doanh nghiệp có sự chậm lại sau 2 năm tăng trưởng đột biến.
Về kết quả kinh doanh quý I/2019, công ty chứng khoán này cho biết nhìn chung, lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết vẫn duy trì đà tăng trưởng tích cực ở số đông các doanh nghiệp.
Tuy nhiên, KBSV cũng lưu ý rằng tăng trưởng mạnh ở nhóm ngành ngân hàng trong quý I/2018 so với cùng kỳ năm 2017 chủ yếu đến từ các khoản thu hồi nợ xấu, giảm trích lập dự phòng và hiện thực hóa trái phiếu đầu tư.
Do vậy, các khoản thu nhập trên sẽ không còn hoặc còn không đáng kể trong quý I/2019, khiến lợi nhuận ngành này dự báo tăng trưởng chậm lại (khoảng 12 – 15%), mặc dù tăng trưởng thu nhập lãi thuần của các ngân hàng dự báo vẫn duy trì ổn định. Do đó, trong giai đoạn tháng 5 và tháng 6, thông tin doanh nghiệp sẽ tương đối trầm lắng.
Đồng quan điểm, CTCK Everest cũng đưa ra nhận định về diễn biến thị trường trong quý II/2019 chưa xuất hiện những yếu tố tích cực rõ ràng, lợi nhuận quý I/2019 sẽ giảm tốc hoặc tăng trưởng chậm lại.
 |
|
Thị trường chưa xuất hiện các tín hiệu tích cực báo hiệu một đợt tăng trưởng |
Vùng đáy lộ diện
Sau khi chỉ số Vn- Index vượt mốc kháng cự mạnh 1.000 điểm đã bước vào giai đoạn điều chỉnh kể từ ngày 19/3 đi kèm với đó là sự sụt giảm mạnh về thanh khoản.
Đặc biệt, giao dịch khối ngoại tăng mạnh trong tháng 1 và tháng 2 (đạt tương ứng 1.185,64 tỷ và 3.268,21 tỷ đồng) nhưng cũng giảm mạnh giá trị mua ròng trong tháng 3, chỉ còn khoảng 648,9 tỷ đồng.
Việc khối ngoại giảm giao dịch cũng góp phần làm giảm thanh khoản chung toàn thị trường. Tuy nhiên, nếu xét riêng sàn HoSE, thanh khoản quý I/2019 đã tăng mạnh so với quý IV/2018 đạt trung bình đạt khoảng 3.400 tỷ đồng/phiên.
Nguyên nhân gây ra tình trạng này là do Vn- Index đã tăng khá tích cực trong những tháng đầu năm nên đang đối mặt với nhiều ngưỡng cản mạnh ở phía trước, do đó rủi ro điều chỉnh là tương đối cao.
Bên cạnh đó, cơ hội tìm kiếm lợi nhuận trong giai đoạn thanh khoản giảm là không nhiều, nhất là trong bối cảnh thị trường đang thiếu thông tin hỗ trợ, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tiềm ẩn rủi ro đảo chiều.
Trong kịch bản xấu nhất, giới đầu tư đang lo ngại thị trường chuẩn bị rơi vào nhịp điều chỉnh kéo dài, mốc hỗ trợ đầu tiên là 960 điểm và nếu để thủng mốc này, Vn- Index có khả năng sẽ giảm về vùng 920 điểm.
Theo CTCK Everest, dù chưa có thông tin tích cực nhưng thị trường cũng không xuất hiện các thông tin tiêu cực trong giai đoạn này có thể làm thị trường giảm sâu, chỉ số Vn-Index sẽ biến động trong biên độ 940-985 điểm trong quý II/2019.
Tuy nhiên, theo kinh nghiệm của các nhà đầu tư lâu năm, việc thanh khoản yếu chưa hẳn đã hoàn toàn tiêu cực bởi sự hạn chế về thanh khoản cũng đồng nghĩa với việc nhà đầu tư đang vay nợ ít, áp lực cắt lỗ không nhiều.
Mặt khác, khi thanh khoản cạn kiệt cũng là lúc báo hiệu vùng đáy đã lộ khá rõ, chỉ chờ yếu tố hỗ trợ đủ mạnh là có thể thể tăng trở lại.
Trong trung và dài hạn, CTCK Everest cho rằng thị trường nhiều khả năng sẽ bắt đầu tích cực trở lại cuối quý II và nếu cộng hưởng với những thông tin tích cực tác động từ bên ngoài như Mỹ-Trung Quốc có thể đạt được thỏa thuận thương mại và FED tiếp tục theo đuổi chính sách lãi suất thận trọng.
Khi đó, hy vọng thị trường kết hợp với những yếu tốt tích cực trong nước và tăng trưởng ổn định của nền kinh tế sẽ giúp thị trường xác lập trở lại xu hướng tăng điểm giai đoạn nửa cuối năm 2019.
Về chiến lược đầu tư, các chuyên gia khuyến nghị chiến lược lướt sóng sẽ khó hiệu quả trong giai đoạn thanh khoản thấp và biên độ giá co hẹp như hiện nay. Giai đoạn này, nhà đầu tư nên chờ đợi và chọn cho mình những cổ phiếu tiềm năng, được hưởng lợi ngành và kỳ vọng có kết quả kinh doanh tích cực.
Linh Đan
