CTCP Đầu tư Văn Phú Invest (mã : VPI) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2019 với 329 tỷ đồng doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ, tương ứng với mức tăng 57% so với quý trước; nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 22 tỷ đồng, giảm 82% so với quý III/2018.
Nguyên nhân là trong quý III/2018, Văn Phú Invest có phát sinh khoản hoàn nhập chi phí trích trước làm giảm giá vốn bất động sản (BĐS) dẫn tới tăng lợi nhuận.
Nợ phải trả tăng mạnh
Lũy kế 9 tháng năm 2019, doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ của Văn Phú Invest đạt hơn 840 tỷ đồng, cao gấp 3 lần cùng kỳ. Tuy nhiên, chi phí lãi vay tăng mạnh cùng với các chi phí cùng tăng cao dẫn đến lợi nhuận sau thuế 9 tháng của doanh nghiệp (DN) chỉ đạt 42 tỷ đồng, giảm 66% so với cùng kỳ năm 2018.
Tính đến ngày 30/9/2019, Văn Phú Invest có tổng tài sản 8.350 tỷ đồng, tăng 24% so với đầu năm, chủ yếu là tài sản ngắn hạn với giá trị 5.734 tỷ đồng.
Đáng chú ý, trong 9 tháng qua, số nợ phải trả của DN đã tăng gần 2.000 tỷ đồng so với đầu năm lên tới 6.106 tỷ đồng, gấp 3 lần vốn chủ sở hữu (2.244 tỷ đồng). Cụ thể, nợ vay dài hạn tăng hơn 1.400 tỷ đồng lên hơn 3.400 tỷ đồng, nợ vay ngắn hạn 1.086 tỷ đồng gấp 1,3 lần so với cùng kỳ.
Trong cơ cấu nợ dài hạn của Văn Phú Invest có tới 1.400 tỷ đồng trái phiếu phát hành cho công ty chứng khoán (CTCK) VietinBank (200 tỷ đồng) và CTCK Vietcombank (400 tỷ đồng), VPBank (800 tỷ đồng). Hiện, VPBank cũng đang là một trong những chủ nợ lớn của Văn Phú Invest với khoản vay cả ngắn và dài hạn lên tới 850 tỷ đồng.
Được biết, trái phiếu của DN BĐS đang bị Quốc hội, Ngân hàng Nhà nước cùng các cơ quan liên quan lên tiếng cảnh báo về những rủi ro có thể mang lại cho các trái chủ.
Ngoài ra, Văn Phú Invest còn có khoản các khoản vay trị giá 1.160 tỷ đồng tại Indovina Bank chi nhánh Thiên Long; khoản vay dài hạn 802,7 tỷ đồng của Indovina Bank chi nhánh Thiên Long và Vietcombank chi nhánh Tây Hà Nội cùng cho vay thực hiện dự án BT tại Tp.HCM.
Vietcombank Tây Hà Nội cũng cho Văn Phú Invest vay dài hạn gần 194 tỷ đồng được thế chấp bằng một số BĐS tại khu đô thị An Hưng và khu dịch vụ thương mại tại dự án Văn Phú Victoria (Hà Đông, Hà Nội) cùng các BĐS khác.
 |
|
Nhiều nhà đầu tư tỏ ra lo ngại với các yếu tố thiếu chắc chắn của Văn Phú Invest |
Giá cổ phiếu có “ảo”?
Lên tiếng về kết quả kinh doanh sụt giảm vừa qua, đại diện Văn Phú Invest cho biết điểm rơi doanh thu và lợi nhuận cả năm chủ yếu tập trung vào quý IV/2019, khi công ty thực hiện ghi nhận hàng loạt dự án trọng điểm như The Terra – An Hưng, The Grandeur Palace – Giảng Võ, The Terra – Hào Nam và doanh thu cho thuê đến từ khu căn hộ dịch vụ cao cấp Oakwood Residences Tây Hồ, Hà Nội.
Tháng 6/2018, Văn Phú Invest có bước chuyển mình mạnh mẽ trên thị trường chứng khoán khi chính thức đưa 160 triệu cổ phiếu VPI niêm yết trên sàn HoSE với với giá tham chiếu là 43.500 đồng/cp.
Theo ông Tô Như Toàn, Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng giám đốc Văn Phú Invest, việc chuyển niêm yết lên HoSE sẽ giúp VPI có thanh khoản tốt hơn, khả năng huy động vốn tốt hơn, đáp ứng quy định công bố thông tin và chuẩn mực quản trị điều hành nghiêm ngặt hơn và khẳng định thêm sự minh bạch, uy tín và vị thế của Văn Phú Invest.
Đến nay, sau gần 1,5 năm “chuyển nhà”, cổ phiếu VPI đang giao dịch quanh vùng giá 41.000 đồng/cp , giảm gần 6% so với mức giá tham chiếu ngày chào sàn. Đáng chú ý, thanh khoản của VPI không tăng đáng kể so với trên sàn HNX, vẫn duy trì ở mức trung bình hơn 300.000 đơn vị/phiên – mức thanh khoản thấp so với tầm của một “đại gia” BĐS.
Nhiều nhà đầu tư đã tỏ ra nghi ngại với mức giá vùng 4x hiện nay của VPI do giá trị sổ sách của cổ phiếu này chỉ ở mức 14.190 đồng/cp, thấp hơn rất nhiều so với giá trị hiện tại trên sàn.
Trước đó, Văn Phú Invest cũng khá mất điểm trong mắt các nhà đầu tư với những đợt tăng vốn không minh bạch khi nguồn tiền chủ yếu từ các khoản công nợ với các công ty liên quan. Mục đích sử dụng vốn lại quay vòng đầu tư vào các công ty con chưa niêm yết rất khó xác định hiệu quả sử dụng vốn vì các công ty liên kết này không có báo cáo thường niên, báo cáo tài chính quý và năm để xem chi tiết.
Được biết, khi mới thành lập năm 2008, vốn điều lệ ban đầu của Văn Phú Invest chỉ là 45,8 tỷ đồng. Hơn 9 năm sau, vào tháng 7/2017, con số này đã tăng 35 lần thông qua các đợt phát hành cổ phiếu lên 1.600 tỷ đồng.
Thậm chí trước khi niêm yết 160 triệu cổ phiếu VPI trên sàn HNX, Văn Phú Invest cũng tiến hành đợt tăng vốn ngoạn mục. Theo đó, chỉ trong vòng 3 tháng (từ tháng 4 – 7/2017), công ty tăng vốn mạnh gấp 6 lần từ 262 tỷ đồng lên 1.600 tỷ đồng thông qua 2 đợt phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu.
Đáng chú ý là Chủ tịch HĐQT Tô Như Toàn và người nhà đã bỏ tiền ra mua và nắm giữ tới gần 84% số vốn điều lệ 1.600 tỷ đồng của DN.
Đặc biệt, trước khi đưa cổ phiếu VPI lên sàn, Văn Phú Invest duy trì mức lợi nhuận khá thấp tại các năm 2015 và 2016, nhưng tới năm 2017 – cũng là năm lên sàn, công ty lại có mức lợi nhuận đột biến.
Linh Đan
