Đến thời điểm này, nhiều công ty niêm yết trên sàn chứng khoán đã rục rịch thông báo triệu tập ĐHCĐ diễn ra vào tháng 4/2016 và kế hoạch chi trả cổ tức của năm 2015 cho cổ đông.
Lãi lớn, cổ tức 70%-100%
Ngày 10/3, công ty CP Dịch vụ hàng hóa Nội Bài – Noibai Cargo (mã: NCT) đã thực hiện tạm ứng cổ tức lần hai năm 2015 cho cổ đông bằng tiền mặt với tỷ lệ 50% (một cổ phiếu nhận được 5.000 đồng). Tính chung cả hai đợt, Noibai Cargo đã trả cổ tức tổng cộng 100% bằng tiền (tương ứng 262 tỷ đồng) như kế hoạch đề ra.
Tỷ lệ cổ tức cao là vì năm 2015, công ty có tăng trưởng tốt với doanh thu hơn 795,75 tỷ đồng (tăng 17% so với năm 2014), lợi nhuận sau thuế đạt 310,47 tỷ đồng (tăng 13%), chỉ số EPS ở mức 11.808 đồng.
Từ khi niêm yết đến nay, cổ phiếu Noibai Cargo luôn có trị giá rất cao, giao dịch trên 120.000 đồng/CP và duy trì chính sách cổ tức cao nhằm tăng sức hấp dẫn nhà đầu tư.
Cùng ngành hàng không, công ty CP Dịch vụ Hàng không sân bay Đà Nẵng (mã: MAS) cũng gây bất ngờ khi công bố trả cổ tức cao ngất ngưởng tới 80% (1 cổ phiếu nhận 8.000 đồng, chia ra 3 đợt) cho năm tài chính 2015.
Tỷ lệ cổ tức chính xác sẽ được công bố tại ĐHCĐ sắp tới. Với giá cổ phiếu MAS giao dịch ở mức 170.000 đồng/CP, mức cổ tức 80% lại không hề cao, chỉ tương ứng 4,7% tính trên mệnh giá.
Năm 2015, công ty CP Công viên nước Đầm Sen (mã: DSN) đạt doanh thu 171,77 tỷ đồng và lãi sau thuế đạt 70,5 tỷ đồng._Công ty dự kiến chia cổ tức và cổ phiếu thưởng năm 2015 với tỷ lệ tới 90%, bao gồm: trả bằng tiền mặt là 47% và 43% bằng cổ phiếu.
Mức cổ tức 90% của DSN hiện rất cao so với bình quân thị trường, song cổ đông vẫn kỳ vọng HĐQT sẽ đề xuất mức cổ tức cao hơn vào “phút chót”. Và dự kiến cổ tức 36% của năm 2016 cũng có thể thay đổi vào cuộc họp ĐHCĐ sắp tới.
Ở lĩnh vực thép, công ty CP Tập đoàn Hòa Phát (mã: HPG) cũng có một năm 2015 làm ăn khá hơn với doanh thu 27.452 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 3.990 tỷ đồng. Riêng quý IV/2015, mảng kinh doanh thức ăn chăn nuôi của Hoà Phát bất ngờ báo lỗ 51 tỷ đồng.
Do đó, tập đoàn dự kiến chỉ trả cổ tức năm 2015 là 30% (chia 15% bằng tiền và 15% bằng cổ phiếu). Số cổ phiếu dùng chia cổ tức dự kiến sẽ được phát hành vào quý II/2016 và được niêm yết ngay sau đó. Năm 2016, Hoà Phát điều chỉnh giảm chỉ tiêu lợi nhuận 8,5%, đạt 3.200 tỷ đồng nên cổ tức dự kiến chỉ 30% bằng năm ngoái.
Trong khi đó, một số công ty lĩnh vực xây dựng, bất động sản, nhựa, khách sạn, ngân hàng… cũng dự kiến mức cổ tức năm 2015 chỉ khoảng 10%-30% do hoạt động kinh doanh vẫn còn khó khăn, thách thức.
Theo tổng hợp của Thời báo Kinh Doanh, một số công ty niêm yết có xu hướng kết hợp trả cổ tức năm 2015 bằng tiền và cổ phiếu, hoặc thưởng thêm cổ phiếu để nâng tỷ lệ cổ tức lên cao.
|
Một số công ty có thể đem hết lợi nhuận chia cổ tức, tư duy ngắn hạn, song số khác lựa chọn sử dụng vốn để kinh doanh, hứa hẹn đem lại lợi nhuận cao hơn trong dài hạn.
Đủ chiêu “mượn vốn”
Đơn cử: công ty CP Kỹ thuật và Ô tô Trường Long (mã: HTL) trả cổ tức 100% (gồm 50% bằng tiền và 50% bằng cổ phiếu); công ty CP Tập đoàn Hoa Sen (mã: HSG) tỷ lệ cổ tức 75% (gồm 25% bằng tiền mặt và 50% bằng cổ phiếu).
Mặc dù năm 2015, công ty CP FPT báo lãi trước thuế hơn 3.151 tỷ đồng, tăng trưởng 10,5%, nhưng công ty này khá dè dặt chia cổ tức. Trước thềm ĐHĐC sắp tới, FPT cho biết tỷ lệ cổ tức năm 2015 bằng tiền mặt sẽ là 20% và có thêm phương án trả bằng cổ phiếu 15%.
Mức cổ tức và phương án phát hành thêm sẽ được xem xét tại ĐHCĐ năm nay. Theo kế hoạch, FPT tiếp tục giữ mức cổ tức 20% bằng tiền mặt trong năm 2016.
Các doanh nghiệp cho biết nguồn tiền trả cổ tức bằng cổ phiếu sẽ được lấy từ lợi nhuận sau thuế niên độ tài chính 2014-2015. Nhiều cổ đông phản đối hình thức chia cổ tức bằng cổ phiếu.
Thực chất, công ty “găm” lại tiền lợi tức của cổ đông để dùng vốn vào hoạt động kinh doanh, đầu tư khác mà không cần trả lãi suất, không cần tài sản thế chấp như vay ngân hàng.
Hơn nữa, nếu công ty đang làm ăn hiệu quả, giá cổ phiếu trên sàn có xu hướng tăng trưởng thì cổ đông nhận thêm cổ phiếu sẽ có lợi. Ngược lại, cổ phiếu giảm mạnh, nhất là lúc có “bão” biến cố bất lợi thì nhận thêm cổ phiếu là thiệt thòi.
Như trường hợp Tập đoàn Hoà Phát, cổ đông sẽ được nhận cổ tức 15% bằng cổ phiếu. Trong vòng 6 tháng qua, cổ phiếu HPG liên tục giảm sâu tới 24,4%, từ mức 32.800 đồng/CP, xuống đáy 24.800 đồng/CP (ngày 18/1/2016).
Hiện, mã HPG đã hồi phục ở mức giá 30.00 đồng/CP. Do đó, việc trả cổ tức bằng cổ phiếu cần được tính toán thời điểm phù hợp để có lợi nhất cho cổ đông, tránh đợt giá giảm sốc như vừa qua.
Một vấn đề nữa, ở các công ty lớn, tỷ lệ trả cổ tức bằng cổ phiếu cao tới 40-50% thì lượng phát hành thêm rất “khủng”, sẽ làm pha loãng cổ phiếu, kéo giảm thị giá cổ phiếu .
Theo một số chuyên gia tài chính, cổ tức cao là tín hiệu tích cực, đảm bảo quyền lợi cho cổ đông, nhà đầu tư, tăng sức hấp dẫn cho cổ phiếu trên sàn…
Tuy vậy, cổ tức cao hay thấp chưa phản ánh tình hình “sức khoẻ” của doanh nghiệp. Một số công ty có thể đem hết lợi nhuận chia cổ tức, tư duy ngắn hạn, song số khác lựa chọn sử dụng vốn để kinh doanh, hứa hẹn đem lại lợi nhuận cao hơn trong dài hạn.
Thu Hằng
