Phiên đấu giá cổ phần lần đầu (IPO)_ngày 3/6 của công ty xe đạp Thống Nhất (vốn điều lệ 237 tỷ đồng) chỉ thu hút 15 nhà đầu tư tham gia, đăng ký mua cổ phần. Song lượng đặt mua lên tới 6,3 triệu cổ phần, cao gấp đôi lượng chào bán chỉ có 3,03 triệu cổ phần (tỷ lệ 12,8% vốn điều lệ). Giá đặt mua cũng cao gấp 1,5 lần giá khởi điểm chỉ 10.000 đồng/CP, mức giá cao nhất là 15.000 đồng/CP.
Cổ phiếu giá “bèo”
Toàn bộ lô cổ phần ít ỏi này đã được 10 nhà đầu tư cá nhân “vét sạch” trong phiên với giá trúng là 10.386 đồng/CP, đem về cho Nhà nước là 31,5 tỷ đồng. Phiên đấu giá được đánh giá thành công “mỹ mãn” khi cổ phiếu “cháy hàng”, bán được giá cao hơn kỳ vọng.
Các nhà đầu tư trúng đấu giá cổ phần công ty Xe đạp Thống Nhất với giá chỉ nhỉnh hơn giá khởi điểm 10.000 đồng/CP. Mức giá này được đánh giá là khá “bèo” nếu so với các công ty nhà nước đã IPO từ nửa cuối năm 2015 đến nay như Bệnh viện giao thông vận tải, công ty Trung tâm hội chợ Triển lãm Giảng Võ, công ty Dịch vụ thương mại khách sạn Kim Liên…
Hồi tháng 3/2015, công ty Triển lãm Giảng Võ (vốn điều lệ 166 tỷ đồng, mã: VEF) tiến hành IPO song chỉ bán được 620.500 cổ phần, chiếm tỷ lệ 3,8% lượng chào bán, giá đấu bình quân 10.058 đồng/CP.
Sau đó, tập đoàn Vingroup đã mua 89,42% cổ phần chiến lược của VEF. Đến tháng 12/2015, cổ phiếu VEF lên giao dịch Upcom với giá thấp là 10.100 đồng/CP. Chỉ hai tháng sau, giá cổ phiếu VEF đã bật tăng mạnh gấp 4 lần giá ban đầu, đạt mức 41.000 đồng/CP và đến nay chưa có dấu hiệu dừng lại.
Sự tăng giá mạnh của cổ phiếu VEF được cho là do Triển lãm Giảng Võ sở hữu, quản lý quỹ đất rộng lớn, có vị trí đẹp như khu đất 7 hecta tại 148 Giảng Võ, ba dự án trung tâm triển lãm lớn, ba nhà trưng bày với diện tích 1hecta…
Trong khi đó, công ty Xe đạp Thống Nhất cũng không hề kém cạnh nếu so về quỹ đất đai đang thuộc sở hữu, hoặc Nhà nước giao quản lý, dự án bất động sản.
Công ty này có 6 khu đất rộng lớn, vị trí đẹp. Đáng chú ý là khu đất rộng 800m2 tại số 10B Tràng Thi – là trụ sở văn phòng công ty và 330m2 tại số 10 Tràng Thi hiện đang triển khai dự án Tòa nhà văn phòng, dịch vụ thương mại. Ở số 10 Tràng Thi, công ty Xe đạp Thống Nhất đã bắt tay liên doanh với hai đối tác là công ty CP Địa ốc Hà Nội và công ty TNHH đầu tư phát triển thương mại Đông Dương) góp vốn thành lập công ty CP địa ốc VIHA. Trong đó, công ty Xe đạp Thống Nhất chỉ nắm tỷ lệ sở hữu là 30% vốn điều lệ.
Ngoài ra, công ty còn đang quản lý, khai thác các khu đất nằm rải rác ở các tuyến phố lớn của Tp. Hà Nội, như: 441m2 tại số 198B Tây Sơn (hợp tác với công ty TNHH Liên doanh đầu tư tài chính Hòa Bình để xây dựng văn phòng giao dịch và cho thuê), mảnh 454m2 tại số 4 ngõ 260 Cầu Giấy (đang chờ quy hoạch để làm dự án đầu tư), khu đất 18.000m2 tại số 82 Nguyễn Tuân (dự án nhà liền kề, thương mại, chung cư)…
|
Cơ hội hiếm có để các nhà đầu tư tiếp cận quỹ đất vàng rộng lớn
Bí ẩn nhà đầu tư chiến lược?
Chỉ riêng giá trị lợi thế thương mại, giá trị tài sản đất của những khu đất và dự án của Xe đạp Thống Nhất cũng đủ khiến nhiều doanh nghiệp khác “ghen tỵ”. Do đó, giá cổ phiếu bán đấu giá chỉ 10.386 đồng/CP là mức giá hấp dẫn mà nhà đầu tư có thể kỳ vọng tăng mạnh trong tương lai.
Sau phiên đấu giá này, công ty sẽ tiếp tục chào bán cổ phần cho nhà đầu tư chiến lược với tỷ lệ 41,69% vốn điều lệ, tương ứng 9,9 triệu cổ phần. Còn cổ đông nhà nước chỉ còn sở hữu 45% vốn tại Xe đạp Thống Nhất, do đó cổ đông chiến lược có cơ hội sở hữu tối đa tới 54% vốn tại đây.
Hiện, chưa rõ công ty Xe đạp Thống Nhất đã “ngắm” được đối tác nào là cổ đông chiến lược để cùng đồng hành, hỗ trợ doanh nghiệp phát triển sản xuất kinh doanh, nâng cao hiệu quả kinh doanh. Vì trong vài năm qua, kết quả kinh doanh của Xe đạp Thống Nhất vẫn tăng trưởng đều đặn nhưng không có đột phá.
Đơn cử: Trong vòng 4 năm (2012-2015), doanh thu tăng trưởng từ 136 tỷ đồng lên mức 250 tỷ đồng (dự kiến của năm 2015). Lợi nhuận chỉ đạt 1,27 tỷ đồng năm 2012, đến năm 2015 chỉ lãi 3,5 tỷ đồng, tỷ suất lợi nhuận trên vốn nhà nước đạt rất thấp chỉ từ 1,14-2,83%…
Nếu chỉ duy trì bộ máy quản lý, cách vận hành như lâu nay thì Xe đạp Thống Nhất khó có sự bứt phá, lợi nhuận vẫn “èo uột”. Chưa kể, công ty sẽ khó thu hút được nguồn vốn để triển khai các dự án đầu tư cũng như khai thác những khu đất đẹp vào mục đích sinh lời cao hơn. Trong khi đó, nhìn từ trường hợp Khách sạn Kim Liên và Triển lãm Giảng Võ, sự xuất hiện của cổ đông chiến lược như Vingroup, Thaigroup lập tức tạo sức nóng cho cổ phiếu, thổi một “luồng sinh khí” mới vào các dự án đã nằm bất động rất lâu…
Thu Hằng
