Bắt đầu cho chuỗi điều chỉnh của Vn-Index là phiên giao dịch ngày 21/3 khi chỉ số này giảm 20,52 điểm xuống còn 981,78 điểm, vốn hóa thị trường "bốc hơi" tới 73.000 tỷ đồng và tiếp tục giảm về mức 969,79 điểm vào phiên 26/3.
Việc Vn-Index dễ dàng đánh mất ngưỡng 1.000 điểm sau nhiều nỗ lực chinh phục, theo đánh giá của các chuyên gia, là có phần hơi bất ngờ nhưng cũng dễ hiểu bởi đây là hệ quả của việc tập trung kéo trụ đã không tạo ra tính thuyết phục. Tâm lý ngờ vực vẫn còn cao và vùng trên 1.000 điểm vẫn là khu vực kháng cự rất mạnh.
Giải mã "cú rơi"
Trước đó đã có ý kiến cho rằng việc thị trường cơ sở rơi mạnh trong những phiên vừa qua là do tác động từ thị trường phái sinh, bởi diễn biến đi xuống của thị trường trùng với thời điểm đáo hạn hợp đồng phái sinh F1903. Tuy nhiên, nhận định này đã bị các chuyên gia loại bỏ và khẳng định nguyên nhân xuất phát từ chính thị trường cơ sở.
Thực tế, Vn-Index chinh phục mốc 1.000 điểm dựa trên các cổ phiếu vốn hóa lớn, nên khi các cổ phiếu này vấp phải áp lực chốt lời dẫn đến quay đầu giảm giá, trong khi không có các trụ nhỏ hơn giúp chống đỡ giải tỏa bớt áp lực.
Giải mã "cú rơi" vừa qua của Vn-Index, ông Trần Quang Khải, Phòng Tư vấn khách hàng cá nhân, công ty chứng khoán (CTCK) Rồng Việt, cho biết ngoài nguyên nhân đến từ việc "gãy trụ" thì giao dịch của khối ngoại cũng là một nhân tố tác động.
Theo ông Khải, yếu tố dẫn dắt "con sóng" từ đầu năm đến nay là động thái mua ròng của khối ngoại. Khối này gần như mua ròng trong hai tháng đầu năm, sang tháng 3 vẫn còn mua ròng nhưng lượng mua đã giảm đi, số phiên bán ròng tăng lên.
Ngay cả với chứng chỉ quỹ VFMVN30 ETF, vốn được khối ngoại mua ròng khá mạnh và quỹ cũng liên tục phát hành mới nhưng khối lượng mua ngày càng nhỏ dần, gần đây chỉ mua trung bình gần 2 triệu chứng chỉ quỹ/ngày.
Hơn nữa, ngoài việc thiếu vắng các thông tin hỗ trợ đủ mạnh và bền vững ở giai đoạn hiện tại, giao dịch của các nhà đầu tư vẫn rất thận trọng với tâm lý "ăn non" đã khiến thị trường không thể bứt phá rõ nét.
Do đó, thị trường hoàn toàn điều chỉnh một cách tự nhiên chứ không hẳn vì tác động bên ngoài hay yếu tố đáo hạn hợp đồng phái sinh.
Dưới góc độ kỹ thuật, các CTCK cũng cho rằng Vn-Index đã lập đỉnh ở mức 1.015 điểm và đã xoay vòng mức tăng qua hết các nhóm ngành, nên việc bước vào một chu kỳ giảm là điều cần thiết.
Nhà đầu tư có thể thất vọng với những phiên giảm điểm vừa qua, nhưng thực tế thì mức giảm này chưa phải là quá cao. Chỉ số Vn-Index đã tăng từ 860 điểm lên hơn 1.000 điểm, tương ứng mức tăng 150 điểm, do đó việc giảm vài chục điểm là điều hoàn toàn bình thường.
Kết thúc phiên giao dịch ngày 27/3, chỉ số Vn-Index đã có sự hồi phục trở lại với sắc xanh hiện diện trên cả ba chỉ số.
Theo đó, Vn-Index đóng cửa tăng 6,12 điểm (0,63%) lên 975,91 điểm; HNX-Index tăng 0,71 điểm (0,67%) lên 107,56 điểm và Upcom- Index tăng 0,22% lên 57,18 điểm.
 |
|
Thị trường vẫn chưa thể lấy lại những gì đã mất |
Cần tìm điểm cân bằng
Yếu tố hỗ trợ tâm lý cho giới đầu tư vẫn đến từ giao dịch của khối ngoại khi tổng giá trị mua ròng đạt gần 100 tỷ đồng.
Tuy nhiên, sự dè dặt vẫn được duy trì khiến Vn-Index không thể bứt phá mà đóng cửa ở mức thấp nhất phiên với thanh khoản sụt giảm. Tổng khối lượng giao dịch đạt 160 triệu đơn vị, giá trị đạt hơn 3.612 tỷ đồng, tương ứng giảm 8,8% và 3% so với phiên trước. Trong đó, giao dịch thỏa thuận đóng góp tới 1/3 với 47 triệu đơn vị, giá trị 1.268,68 tỷ đồng.
Trước diễn biến hiện tại, các chuyên gia đều đưa ra nhận định với quan điểm thận trọng cao ở triển vọng ngắn hạn, do những thông tin bất lợi về diễn biến các thị trường quốc tế đã bắt đầu xuất hiện.
Khuyến nghị hạ tỷ trọng cổ phiếu được sự đồng thuận từ hầu hết các chuyên gia, dù kịch bản điều chỉnh xấu nhất là chỉ số Vn-Index có thể quay lại vùng 950 điểm – mức giảm không quá lớn.
Cụ thể, ông Lê Hoàng Tân, Giám đốc chi nhánh Sài Gòn, CTCK MBS, cho rằng thị trường đã xuất hiện những tín hiệu tiêu cực, các nhóm cổ phiếu dẫn dắt như VNM (Vinamilk), HPG (Hòa Phát), MSN (Masan) và "nhóm Vin" đã bắt đầu có dấu hiệu suy thoái. Theo đó, khả năng cao thị trường sẽ tiếp tục điều chỉnh giảm; vùng giá kỳ vọng thị trường ổn định trở lại là 950 – 955 điểm.
Để thị trường tiếp tục đi lên, theo ông Nguyễn Hồng Khanh, Giám đốc phân tích CTCK VIS, cần có những đợt điều chỉnh tương đối để tìm điểm cân bằng. Trong ngắn hạn, đây là điều cần thiết, nhất là khi các thông tin vĩ mô đang lần lượt được công bố sẽ phản ánh thực chất thị trường hơn.
Ông Khanh cũng đưa ra dự báo, Vn-Index có thể dao động quanh mốc 950 – 970 điểm thì sẽ tích luỹ trở lại. Nhà đầu tư tránh mua các cổ phiếu đã tăng nóng, đặc biệt là cổ phiếu penny và cổ phiếu các công ty được dự báo hưởng lợi từ chiến tranh thương mại đã tăng nhiều (thủy sản, dệt may, khu công nghiệp…), đồng thời hạ tỷ lệ margin, tăng tỷ trọng tiền mặt trong danh mục.
Linh Đan
